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股指期货专题 2018.5 股指期货概述 沪深300、上证50、中证500期货合约介绍 股指期货简单策略介绍 新股指合约上市后的影响以及操作思路 股指期货概述 初识股票价格指数 编制方法： 1、算术平均法 2、市值加权法 股票价格指数（简称股指），是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市总体股票价格或某类股票价格变动趋势和幅度的一种指标。一般是由一些有影响的金融机构或金融研究组织编制的，并且定期及时公布。 中证500 股指期货概述 股指期货概念 股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股票市场的价格指数作为标的物的标准期货合约，交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在将来某一特定日期按双方事先约定的价格买卖“一定点数的股票价格指数”的可转让合约。 股票指数 期货 股指期货 股指期货概述 股指期货具有双重属性 投资工具 交易所交易 股指期货与股票指数走势趋同 保证金交易——以小搏大 卖空机制——“双向交易 到期交割 T+0制度 技术图表、交易报价方式、交易中技术分析方法 股指期货 股指期货概述 股指期货的交易特色 2015年4月9日沪深300日内行情 若T+1单向交易，于4320买入，则全天亏损4320-4262=58，跌幅1.34%。 若T+0双向交易，于4320买入后发现跳水趋势，于4300平仓反向做空，于4250再次平仓。则全天收益=4300-4320+4300-4250=30。 股指期货概述 股指期货与股票区别 股指期货 股票现货 交易对象 股指期货合约 股票 资金要求 保证金交易 全额保证金 交易成本 无印花税，相对较低 手续费，印花税等 杠杆效应 10倍左右 无 结算方式 逐日盯市，每天结算，到期日现金交割 不实行逐日盯市，卖出时结算 到期日 有到期日，不能无限期持有，到期日合约终止 无到期日，可无限期持有，除非上市公司退市 交易方式 双向交易，T+0 无卖空机制，先买后卖，T+1 总持仓量 变化 非新股派发等情况下不变 市场规模 可无限大 有限 流动性 高 相对低 关注重点 宏观经济状况 股市走向，个股潜力 股指期货概述 股指期货与商品期货区别 股指期货 商品期货 标的资产 特定股价指数，非真实标的资产 实物商品 交割方式 现金价差结算 实物所有权转让 合约标准化程度 标准化程度高，一般分为3、6、9、12月 视商品期货种类而定 持有成本 主要为融资成本 贮存成本、运输、融资成本 投机性能 投机性能更强 投机性相对弱 影响因素 股票市场的相互联系、构成股票指数的成份股的变化 商品本身属性的因素、季节、相关产品的替代和互补属性 股指期货概述 沪深300、上证50、中证500期货合约介绍 股指期货简单策略介绍 新股指合约上市后的影响以及操作思路 股指期货合约介绍 沪深300指数是从上海和深圳交易所上市的公司中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。采用流通股的分级靠档方式，以每只股票的市值权重加权平均。沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。 沪深300指数编制 按日均总市值重新排序 前三百即为沪深300成分股 分级靠档 沪深300指数 加权综合价格公式 股指期货合约介绍 沪深300指数成分股 行业 公司家数 所占比例 权重 金融 50 15.63% 40.80% 工业 55 18.33% 15.11% 可选消费 35 15.67% 12.46% 材料 47 11.67% 7.13% 信息技术 27 9% 5.62% 日常消费 23 7.67% 5.59% 医疗保健 29 9.67% 5.05% 公用事业 16 5.33% 3.54% 能源 16 5.33% 3.38% 电信业务 2 6.67% 0.90% 股指期货合约介绍 沪深300股指期货发展 沪深300指数期货从2010年4月16日上市五年来，股指期货市场健康发成长，功能逐步发挥，成功嵌入资本市场：一是服务服从于现货市场，高度拟合未“跑偏”；二是“减震器”作用显现，增强股市稳定性；三是成为财富管理“保险单”，投资安全更有保障；四是助推机构入市、产品创新，提升股市核心竞争力；五是催熟现金投资理念，净化了股市投资文化。 截止2014年底，沪深300指数期货的市场开户数已达21.8万户；全年总成交量2.17亿手，全球排名高居第四；成交额163万亿，是沪深股市全年总成交额74万亿的两倍多，股指期货市场的交投极为活跃。 实证数据表明，沪深300指数期货上市后，风险可控，股市更稳，机构更活，理念进步。五岁的股指期货早已全面实现上市初衷，成为股市风险的泄洪渠、投资者避险的逃生舱，服务资本市场