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金融学 融资决策 本次讲课的主要内容 直接融资与间接融资 金融工具概述 非货币性金融工具：票据 非货币性金融工具：有价证券 什么是内源融资与外源融 内源融资是指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。 外源融资则是指资金短缺者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金。 内源融资与外源融资的比较 内源融资 规模较小 不借助于金融机构与市场 没有信息不对称问题 风险较小 外源融资 规模通常较大 通常要借助于金融机构与市场 存在信息不对问题 风险较高 内源融资种种 自愿储蓄 住房公积金 养老保险 企业折旧 公积金 公益金 风险准备金 外源融资 外源融资分为： 债务融资 权益融资 外源融资 债务融资就是资金使用者承诺在未来按照在一定的条件偿付贷款者的融资方式，主要有： 银行贷款与发行债券的比较 银行贷款 间接融资，存款者并不直接承担借款者违约的风险。 发放者只能是银行金融机构。 非标准化的 不能流通转让 向银行申请贷款则不必公开自己的信息，一般是在私下里协商完成的 发行债券 直接融资，资金的最终供应者要承担借款者的各种风险 债券的持有者可是任何个人和企业 标准化的 可以在二级市场上流通转让 发行人（企业）要承担信息公开的义务 权益融资 权益性外源融资包括： 公开发行股票 合伙 合资 债务融资与权益融资的比较 债务融资 具有杠杆作用。 不会稀释所有者的权益。