(7-16)xxxx年上半年券商直投业务竞争格局跟未来发展趋势.docVIP

PAGE 联系地址：广东省深圳市红岭中路1012号国信证券大厦2310室， 邮编：518001  2011年上半年券商直投业务竞争格局 及未来发展趋势 报告要点： ●从业务发展总体格局来看，截至2010年年底共成立了31家券商直投公司，其中共披露投资案例147起，投资总额达64.98亿元。当然，这一数据相比2010年国内PE市场披露近400起案例、投资196.13亿美元（约合1333.68亿元）的规模水平，尽管投资规模占比仍不足10%，但以投资案例数量来看，券商直投已逐渐成为PE市场最为活跃的投资主体之一。 ●从直投业务退出情况看，2011年前5个月已有13家券商直投业务投资的企业首发上市，而2010年共有13家实现IPO，2009年有6家，之前的2008年未有投资企业上市，这将预示着开展试点近四年以来，券商直投业务已纷纷迎来其收获期。 ●从投资收益情况看，2010年券商直投项目的算术平均账面退出回报率为3.78倍，2009年平均账面退出回报率4.12倍，2011年前5个月券商直投平均账面回报率为5.10倍。直投有益呈现逐年上升态势。 ●最后，全文从资金来源、市场定位、投资周期三个维度剖析了券商直投业务未来的发展趋势，并提出其可持续发展的未来方向。 作者： 翁媛媛 电话：0755e-mail: wengyy@ 报告编号：2011052 完成时间：2011- 独立声明：本报告所采用的信息及数据均来源于公开可得到的资料。 博士后工作站专题报告 PAGE 20 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc298747212 摘 要 PAGEREF _Toc298747212 \h 1 HYPERLINK \l _Toc298747213 1. 引言 PAGEREF _Toc298747213 \h 1 HYPERLINK \l _Toc298747214 2. 券商直投业务的发展现状 PAGEREF _Toc298747214 \h 1 HYPERLINK \l _Toc298747215 2.1 券商直投业务整体市场发展概况 PAGEREF _Toc298747215 \h 1 HYPERLINK \l _Toc298747216 2.2 券商直投业务总体排名情况 PAGEREF _Toc298747216 \h 3 HYPERLINK \l _Toc298747217 2.3 券商直投业务的投资规模情况 PAGEREF _Toc298747217 \h 4 HYPERLINK \l _Toc298747218 2.4 券商直投公司所投资企业的IPO情况 PAGEREF _Toc298747218 \h 5 HYPERLINK \l _Toc298747219 2.5 券商直投业务的投资回报率情况 PAGEREF _Toc298747219 \h 6 HYPERLINK \l _Toc298747220 3. 券商直投公司与PE/VC的比较 PAGEREF _Toc298747220 \h 8 HYPERLINK \l _Toc298747221 3.1 券商直投业务与私募股权投资的比较 PAGEREF _Toc298747221 \h 8 HYPERLINK \l _Toc298747222 3.2 券商直投业务与风险投资的比较 PAGEREF _Toc298747222 \h 10 HYPERLINK \l _Toc298747223 4. 券商直投业务发展中需要解决的一些问题 PAGEREF _Toc298747223 \h 10 HYPERLINK \l _Toc298747224 4.1 资金规模严重受限 PAGEREF _Toc298747224 \h 10 HYPERLINK \l _Toc298747225 4.2 对投资人和管理者的激励机制尚未完全理顺 PAGEREF _Toc298747225 \h 12 HYPERLINK \l _Toc298747226 4.3 行业专业人才及经验缺乏 PAGEREF _Toc298747226 \h 13 HYPERLINK \l _Toc298747227 5. 未来券商直投运作模式的发展趋势 PAGEREF _Toc298747227 \h 14 HYPERLINK \l _Toc2