审计质量、IP盈余管理方式和公司业绩..doc

审计质量、IPO盈余管理方式和公司业 绩 项英 上海幵放大学奉贤分校 本文以2009-2015年沪深两市A股IP0公司为样本，探讨审计质量对盈余管理方 式和公司业绩的外部治理作用。研宂表明，我国IP0市场确实存在应计和真实盈 余管理，这两种方式是相互替代共同影响的。而审计质量作为外部治理变量，不 仅能降低应计盈余管理的程度，其同样可以降低较为隐蔽的真实盈余管理。这说 明了审计质量对于降低TPO企业盈余管理水平的重要作用。 关键词： 审计质量;应计盈余管理;真实盈余管理;公司业绩; 一、引言 本文探讨TPO公司盈余管理现状，并进一步探讨不同的盈余管理方式对企业业 缋可能造成的影响，并进而阐述审计质量这种外部约束机制对盈余管理方式和 公司业绩关系的影响，以期在以下方面丰富相关的文献。第一，以往的学者大多 从应计盈余管理角度阐述盈余管理问题，本文拟探讨在资本市场、法律保护、会 计准则H益完善等外部情况变换的大环境下，基于真实盈余管理自身具备的特 点如对企业成长性的影响，企业是否会采用真实盈余管理以进行盈余操纵?第二, 本文针对审计质量对应计和真实盈余管理的影响进行研宂，更深入的探索了审 计质量对真实盈余管理的各种方式可能产生的影响，补充和完善了审计质量和 真实盈余管理的和关文献。更进一步，本文试探讨应计盈余管理和真实盈余管理 两种不同方式对企业经济后果的短期影响和长期影响，以期更加系统的解释 TPO企业首发后业绩滑坡的具体原因。第三，在对TPO公司盈余管理方式选择和 公司业绩的研宂屮引入审计质量的本文较少，将经济警察的加入研宂，有利于 发现其是否能发挥在盈余管理方式选择和公司的业绩中外部第三方的监督作用？ 这为监管者制定政策方面提供了某些启示和依据，也有利于合理配罝资本市场 的宝贵的壳资源，有利于投资者做出有效决策。 二、理论分析与研宄假设 （一）IPO公司盈余管理方式的选择 以往关于盈余管理的研宄多集中在应计盈余管理的存在上，管理层基于制度性 要求，避免亏损及向市场传递较好的发展信号的动机，会操纵盈余。管理层通过 在法律和会计准则允许的范围内进行操纵，满足上市的制度性标准，并提高股 价，降低发行成本。但是在会计准则逐步完善以及监督力度加强的背景K,以及 应计盈余可操纵的空间减少的情况下，许多学者的研宄发现真实盈余管理也可 能被用来操纵盈余。真实盈余管理不只是对会计数据的一种操纵，它影响了企业 的活动，进而影响反映企业业绩的财务数据。有学者认为真实盈余管理可能被用 来夸大盈余（Roychowdhury, 2006）,也有本文认为真实盈余管理可能并非基于 夸大盈余的目的，也有可能减少盈余，因为其操纵动机可能是改变现金流，传 递较好的市场信号等与向上调整盈余无关的动机（蔡春，2013）。真实盈余管理 具有隐蔽性，因为涉及企业的经营活动，可能会影响市场主体的决策，可能被 利用来满足上市盈余且不易被发现。总之，应计盈余管理和真实盈余管理各具特 点，可能都会不同程度地被TPO公司用来操纵盈余。因此，提出假设1。 假设1: IP0公司在IP0过程中存在利用应计及真实盈余管理来操纵盈余的迹象 （二） 审计质量与盈余管理方式 至于审计质量这个外部治理机制是否会对1P0盈余管理方式产生影响，以往学 者的研究发现高质量的审计有利于降低应计盈余管理程度（Balsam等，2003）。 应计盈余管理的本质是利用会计操纵调整各期的盈余分布，而高审计质量具备 相关行业专长，能够发现并指出其操纵迹象。审计质量越高，审计师的行业专长 越强，其审计失败对高质量的声誉的影响也会使得其具备风险的敏感性，越有 利于减少1P0公司对应计盈余管理的使用。而对于有强烈操纵盈余的动机的企业, 在审计质量对应计盈余管理的限制时，可能会实施真实盈余管理来达到操纵盈 余的0的。而真实盈余管理与和管理者的决策相关，涉及经营活动，较为隐蔽。 但是高质量的审计具备更多的行业专长和严谨的审计流程，其有能力识别并发 现被审计单位可能存在的真实盈余管理迹象。同时，高质量审计一般具有较高的 声誉，其诉讼风险意识较强，为了维护其声誉，其可接受的风险水平也会较低， 会花费较多的精力发现并指出其存在的问题。因此，审计质量可能会发现并纠正 TPO企业存在的真实盈余管理。据此，提出假设2。 假设2:由前N大会计师事务所审计的I P0公司会采用较低程度的应计盈余管理 和较低程度的真实盈余管理 （三） 盈余管理对公司业绩的经济后果及审计质量对二者关系的影响 IP0公司采用盈余管理是否会对公司随后业绩造成影响，而外部审计质量的差 异，是公会改变这种影响机制?应计盈余管理的本质是通过处理，改变盈余在不 同会计年度的分布，并不会对公司的实际盈余造成影响。应计盈余屮的操纵会受 到时间的限制，而且其不会改变公司正常的经营