4苏宁电器盈利能力分析1(精品·公开课件).pptVIP

资本盈利能力分析 资本经营能力分析 资产经营能力分析 商品经营能力分析 上市公司盈利能力分析 资本经营盈利能力分析表 总资产报酬率变动的影响：33.31%-30.35%=2.96%利息率变动的影响：33.25%-33.31%=-0.06%资本结构变动的影响：22.99%-33.25%=-10.26%税率变动的影响：23.81%-22.99%=0.82%  由此可见，苏宁电器2009年净资产收益率比2008年净资产收益率下降了6.54%，主要是由于负债与净资产比率变化所引起的，资本结构的变动使得净资产收益率下降10.26%；其次利息率的上升也对净资产带来了负面影响它使得净资产收益率下降了0.06%；总资产报酬率的提高和所得税的下降虽带来了正面效应但作用并不明显分别是净资产收益率上升了2.39%和0.82%。 商品经营能力分析 从表中可见09年与08年相比销售获现比率有所提高，表明苏宁通过销售获取现金的能力有所加强。可以初步断定企业产品销售形势好，能及时收回货款，收款工作得力。 苏宁2009年度的每股收益比08年度下降了27%,表明企业的盈利能力低于08年。 每股收益因素分析根据所给资料，2009年每股收益为0.74元，2008年每股收益为1.02元，可见每股收益减少了0.28元，对减少的原因运用差额分析法分析如下：1. 由于每股账面价值变动对每股收益的影响（3.11-3.36）*30.35%=-0.075（元）2.由于普通股权益报酬率变动对每股收益的影响 3.11*（23.82%-30.35%）=-0.205（元）计算结果表明，每股账面价值的变动使得每股收益减少了0.075元，普通股权益报酬率的变动使得每股收益减少了0.205元，两项因素共同作用的结果，是每股收益减少了0.28。可见，苏宁电器经济实力和营业能力比2008年均有降低。 股利发放率分析 根据上述资料可知，2009年度股利发放率比2008年度增长了19.89%，变动原因用差额分析法分析如下： 1.价格与收益比率变动对股利发放率的影响 （24.20-70.44）*1.5%=-69.36% 2.股利报偿率变动对股利发放率的影响 （0.89%-1.5%）*24.20=-14.35% 两个因素对股利发放率的综合影响使股利发放率减少了83.71%。 托宾Q指标分析 每股经营现金流量指标分析 流动资产周转率： 报告期=4989670.93.2415 基期=4015327.13.7051 总资产周转率： 报告期=4989670.92.6367 基期=4015237.13.2047 总资产营运能力分析 从表中可知，苏宁电器本年总资产周转速度比上年慢了0.568次，原因是： 因为流动资产周转率下降，是总资产周转速度下降： （3.2415-3.7051）*83.79%=-0.39（次） 因为流动资产占总资产比率较低，是总资产周转减速： 3.2415*（79.51%-83.79）=-0.14（次） 计算结果表明，苏宁电器09年总资产周转速度下降，是流动资产率和资产结构变动共同作用的结果。 流动资产周转速度分析 根据表，对流动资产周转率作如下分析： 分析对象=3.2415-3.7051=-0.4636 因素分析： 流动资产垫支周转率的影响=（0.27-0.31）*116.90%=-0.0468（次） 成本收入率的影响=3.2*（120.71%-116.90%）=0.1219（次） 结果表明，本期流动资产周转速度有所上升，主要原因是成本收入率上升的影响。流动资产垫支周转率的虽然下降，但并未影响到流动资产周转率的上升。 流动资产垫支周转率速度分析 运用连环替代法，对流动资产垫支周转率变动的原因作如下分析： 存货周转率： 报告期4730375=8.7382 基期3979905=8.63 存货构成比率： 报告期=473037530.73% 基期=397990536.72% * * * * * * * -6.54 30.35 23.81 净资产收益率(%) 1.01 9.03 10.04 总资产报酬率(%) -3.07 12.37 9.30 所得税率(%) 　 146542.60 217018.90 净利润（万元） 　 215319.60 272758.30 息税前利润（万元） 　 224135.80 295087.30 利润总额（万元） 　 -1.82 -1.79 负债利息率(%) 　 -8816.20 -22329