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绿色信贷背景下企业债务融资能力的研究 　　[提要] 在绿色信贷背景下，通过有效整合企业债务融资、社会嵌入性和多层统计模型等三个方面的理论，以影响企业债务融资的微观因素为层一变量，以社会嵌入型因素为层二变量，利用上市公司2006年以来的数据，对企业债务融资情况进行研究。 　　关键词：绿色信贷；债务融资；多层统计模型 　　中图分类号：F83 文献标识码：A 　　收录日期：2017年11月8日 　　改革开放以来，我国社会经济发展取得了瞩目成就，但高污染、高耗能的粗放型增长使我国经济发展难以为继。基于此背景，原国家环保局、中国银监会联合中国人民银行于2007年7月发布了《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》，意味着绿色信贷的主要目的是把强化监管与规范信贷管理紧密结合，把企业环境守法情况作为给企业发放贷款的前提条件。 　　从金融监管机构角度来看，绿色信贷的实施使商业银行在信贷业务流程中加入环境风险分析，将环境信息披露作为信贷审批、贷后监管的重要依据。从商业银行角度来看，随着环境监管日益严格，不少污染严重的企业被关闭或限制生产，环境问题造成不良贷款增加，迫使银行等金融机构慎重考虑环境问题引发的金融风险。因此，绿色信贷政策可以对企业债务融资产生影响，这一逻辑关系在有融资需求的高耗能企业中尤为显著。以往研究缺乏影响企业债务融资的作用路径分析，而路径分析能为企业今后发展提供有价值的