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第三章 财务报表分析 中国矿业大学管理学院 张涛 athread@163.com 第三章 财务报表分析 本章应掌握的重点内容 1. 财务报表分析方法 2.主要财务指标分析 3.杜邦财务分析体系 第三章 财务报表分析 一、财务报表 —是一个以货币的形式对企业财务情况所做的声明 （一）资产负债表 是反映和概括在某一特定时点企业所拥有的(资产)、企业所欠的（负债）、以及这两者之间的差额（所有者权益）的会计报表。 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 （二）利润表 是衡量企业在一段时期内的经营成果的财务报表。 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 （三）现金流量表 用来反映企业在一定会计期间内有关现金收入、现金支出及投资与筹资活动的财务报表 第三章 财务报表分析 现金净增加额=现金流入-现金流出 =(经营活动现金流入-经营活动现金流出)+ (投资活动现金流入-投资活动现金流出)+ (筹资活动现金流入-筹资活动现金流出) 第三章 财务报表分析 二、标准化的财务报表 第三章 财务报表分析 二、财务分析的含义与作用 1、财务分析的含义 —财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流转状况进行分析、评价的一种方法。 2、财务分析的作用 （1）为企业管理者提供决策信息 （2）为企业外部决策者提供决策依据 潜在的和现在的投资者、债权人 （3）为社会提供企业财务分析信息，促进证券市场的正常运作 上市公司及时披露财务分析资料，可稳定证券投资者的心态，促使证券市场正常运转。 第三章 财务报表分析 三、财务分析的目的 —一般目的：评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。 1、投资人：获利能力和投资风险 2、债权人：偿债能力 3、供应商：商业信用 4、政府：纳税情况 5、雇员和工会：企业盈利是否与其报酬匹配 6、中介机构：据以确定审计重点和投资、管理咨询 7、经理人员：几乎包括外部使用人关心的所有问题 第三章 财务报表分析 四、财务分析的种类 第三章 财务报表分析 五、财务分析方法——比较法 —是通过和某一个对象进行对比，来分析企业的财务状况和经营成果。 第三章 财务报表分析 财务报表分析 第三章 财务报表分析 （一） 短期偿债能力分析指标 第三章 财务报表分析 财务分析 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 西方国家认为流动比率维持在2：1；速动比率维持1：1较为合理。理由是在流动资产中变现力较差的存货等金额约占流动资产一半，那么剩下流动性较强的流动资产至少应等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保障。 在实际中，衡量一个企业财务指标是否合理时，应该结合企业的历史情况和同行业平均水平来判断。 比如：大量现销的企业（商店）通常速动比率大大低于1 ②短期偿债能力比率是否越大越好？ 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 ①长期偿债能力指标衡量的标准？ 资产负债率理论上应控制在50%，已获利息倍数理论应大于1，实际工作中，应以行业平均水平为准。 ②已获利息倍数小于1是否意味着企业违约？ 一是企业可以使用前期的留存收益来支付利息; 二是有些利息并不需要当期支付。因此企业并不一定违约. 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 分析：应收账款周转率是否越大越好？ 一般来说，周转率越大，表明企业该项资产运作效率越高。 应收账款周转率过高，有可能是企业信用政策付款条件过于苛刻所致。 因此应收账款周转率的合理标准应结合企业信用政策及行业平均水平进行综合考虑。 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 第三章 财务报表分析 第三章 财务分析与计划 现金流量表结构 第三章 财务分析与计划 600395 盘江股份 第三章 财务分析与计划 2.流入流出比分析 经营活动流入流出比：越大越好，越大表明1元的现金流出换得了越多的现金流入 投资活动流入流出比：比值大，则考虑公司处于稳定期至衰退期，缺少投资机会；比值小，则考虑公司正处于扩张期 筹资活动流入流出比：偏大则公司正偏于筹资，偏小则公司正偏于还款 ——健康的企业： 经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量从长远看正负相间。 第三章 财务分析与计划 3.获取现金能力分析 （1）销售现金比率☆＝经营现金净流入／主营业务收入 ——衡量每元销售获取的净现金