第四章 财务战略与预算(精品·公开课件).pptVIP

第四章 财务战略与预算 第一节 财务战略 一、财务战略的含义和特征 财务战略是企业总体战略的一个重要组成部分，企业战略需要财务战略来支撑。 财务战略的特征： 二、财务战略的分类：p115 三、财务战略分析的方法：SWOT分析法 四、财务战略的选择 第二节 财务预测 一、财务预测的意义与目的 财务预测是指估计企业未来的融资需求。 财务预测的目的： 1、财务预测是融资计划的前提。预测是计划的前提，计划是建立在预测基础上的。企业为满足生产经营活动对资金的需求，通常要从外部融资。然而，从制定融资计划到取得资金要有一段时间。为保证资金周转需要，往往在编制融资计划前要知道大致的资金需求，即进行财务预测，为编制融资计划提供依据。 2、财务预测有助于改善投资决策。融资需求是在销售预测基础上确定的。实际上，融资需求不一定能得到满足。因此，应根据可能筹集的资金数额进行投资决策，避免投资与筹资脱节。 3、有助于应变。预测本身是一件很难的事。因为未来有很多不确定性，预测的结果不可能十分准确，有时还会偏差很大，为什么人们还很看重这项工作呢？原因是预测本身是一个思考的过程，通过预测人们可以预见未来的多种可能情况，并制订相应的应急对策，提高对不确定事件的反应能力，降低其可能带来的损失。 二、财务预测的步骤 1、销售预测（起点）： 2、估计需要的资产： 3、估计收入、费用和保留盈余 4、估计所需外部融资 三、销售百分比法 （一）基本原理：财务预测销售百分比法，首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。 (二)、销售百分比法的应用 （1）区分变动与非变动项目:通常会给出已知条件 （2）计算变动性资产及变动性负债的销售百分比 基期变动性资产（或负债）/基期销售收入 （3）计算随销售额增加而增加的资产、负债及所有者权益 随销售额增加而增加的资产=Δ销售额×变动性资产的销售百分比 随销售额增加而增加的负债（负债自然增加）=Δ销售额×变动性负债的销售百分比 留存收益增加额=预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率） （4）计算外部融资需求 外部融资需求=资产的增加-负债的自然增加-留存收益增加额 （例题1）已知：某公司2008年销售收入为20000万元，销售净利率为12%，净利润的60%分配给投资者。2008年12月31日的资产负债表（简表）如下： 该公司2009年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2009年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。 要求: （1）计算2009年公司需增加的营运资金 （2）预测2009年需要对外筹集资金量 解： （1）计算2009年公司需增加的营运资金： 流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50% 流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15% 增加的销售收入=20000×30%=6000万元 增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100万元 （2）预测2009年需要对外筹集资金量： 增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248万元 对外筹集资金量=148+2100-1248=1000万元 （三）其他方法： 因素分析法、回归分析法、通过编制现金预算预测财务需求、使用计算机进行财务预测。 例：ABC公司2008年有关的财务数据如下： 要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答问题。 （1）假设2009年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资（保持目前的股利支付率、销售净利率不变）？ [答案] （1）融资需求=资产增长-负债自然增长-留存收益增长=1000×（100%-10%）-5000×5%×70%=900-175=725（万元） 第三节 财务预算 一、全面预算体系 全面预算是由一系列预算构成的体系，各预算之间的主要联系为： 1、根据长期销售预算确定本年度的销售预算和资本支出预算 2、本年度销售预算是年度预算的编制起点，按照“以销定产”原则确定生产预算、销售费和管理费预算 3、根据生产预算来确定直接材料、直接人工和制造费用预算 4、产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总 5、损益表预算和资产负债表预算是全面预算的汇总。 二、现金预算的编制 现金预算的内容，包括现金收入、现金支出、现金多余或不足的计算，以及不足部分的筹措方案和多余部分的利用方案等。 现金预算实际上是销售预算、生产预算、直接材料预算