第三章 财务战略管理(精品·公开课件).ppt

第三章 财务战略管理 本章学习目标 理解财务战略的管理流程； 理解如何执行财务战略； 掌握财务战略决策分析方法 3.1 战略与财务战略3.1.1 战略与财务战略概述 1.　公司战略与公司战略管理 “孙子曰：兵者，国之大事也。死生之地，存亡之道，不可不察也。” “战略”一词来源于军事领域，其含义为对战争全局的筹划和指导。 美国管理学家钱德勒(A．D．Chandler): “企业长期基本目标的确定，以及为贯彻这些目标所必须采纳的行动方针和资源配置”。 1962年最先将战略一词用于管理领域， 美国学者安索夫(H.I.Ansoff) 于1965年出版的《企业战略论》一书，则是最早的一部系统阐述战略管理的理论著作。 企业战略的含义 综合各种观点，可以将战略这一概念概括为以下几方面： (1)在空间上，战略是对企业全局的总体谋划； (2)在时间上，战略是对企业未来的长期谋划； (3)在依据上，战略是在对企业外部环境和内部环境深人分析和准确判断的基础上形成的； (4)在重大程度上，战略对企业具有决定性的影响； (5)战略的本质在于创造和变革，在于创造和维持企业的竞争优势。 总体来说，公司战略就是指规划公司目标以及为达到这一目标所需资源的取得、使用和处理方略。它是企业为了适应未来环境的变化，寻求长期生存和稳定发展而制定的总体性和长远性的谋划。 3.1 战略与财务战略3.1.1 战略与财务战略概述 2．财务战略 英国学者凯斯·沃德(Keith　Ward)在《公司财务战略》一书中对财务战略(financial strategy)的定位是， “为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略”。 公司财务战略是基于公司总体战略，并支持或者配合其他战略的一个子战略。财务战略和其他战略，以及公司战略的关系 : (1)支持性 ; (2)互逆性 ; (3)动态性 ; (4)全员性 3.1 战略与财务战略3.1.2财务战略分类 1．根据财务风险承受态度不同的分类 　　　3.1 战略与财务战略　　　　3.1.2财务战略分类2．根据财务战略的具体内容进行的分类 3.1 战略与财务战略3.1.3财务战略管理 3．2　财务战略决策分析3.2.1 财务总体战略决策分析方法 1．宏观政策导向分析法 2．经济周期分析法 3．2　财务战略决策分析3.2.1 财务总体战略决策分析方法 3．标杆法 　　　 标杆分析法的基本程序如下： 　　①确定标杆的内容是什么； 　　②确定把谁作为标杆； 　　③建立标杆企业的信息采集分析系统； 　　④对本企业关心的方面做研究； 　　⑤寻找与标杆企业的差异，并进行分析，做出企业自身的战略决策。· 　　 (1)建立标杆企业信息采集分析系统 　　　(2)利用标杆企业信息资料进行财务战略决策 3．2　财务战略决策分析3.2.1 财务总体战略决策分析方法 4．SWOT矩阵分析法 帮助管理者制定如下四类战略的重要匹配工具： 优势—机会(SO)战略、 弱点—机会(WO)战略、 优势一威胁(ST)战略、 弱点一威胁(WT)战略，见表3-2。 3．2　财务战略决策分析3.2.1 财务总体战略决策分析方法 5．企业生命周期分析法 (1)企业初创期的财务战略 ①一体化投资战略;②权益资本型的筹资策略。 ③零股利分配政策。 (2)企业发展期的财务战略 ①权益筹资战略 ;②适度分权的投资战略 (3)企业成熟期的财务战略 ①激进型筹资策略 ; ②以技术改造与资产更新为重点的投资战略 ; ③以强化成本管理为核心的内部财务管理战略 ; ④高支付率的股利政策 (4)企业衰退期的财务战略 3．2　财务战略决策分析 3.2.2 投资战略决策分析方法 1. 波士顿增长一占有率矩阵法 3．2　财务战略决策分析 3.2.2 投资战略决策分析方法 2. 通用电气经营矩阵分析法 某公司产业筛选和评价方法举例 ①编制产业吸引力评价表，计算出某个产业的产业吸引力加权值，见表3-3。 某公司产业筛选和评价方法举例 ②同理，编制竞争地位评价表，并计算出特定产业的竞争地位加权值，见表3-4。 某公司产业筛选和评价方法举例 ③分别设定产业吸引力与竞争地位的强(8－10)、中(4－8)、弱(1－4)三个区间，根据计算出的加权值，进行产业矩阵定位。 ④确定相应的投资战略。根据该产业上面的矩阵定位(E—“密切关注”类)，应视为增长型产业。 3．2　财务战略决策分析 3.2.2 投资战略决策分析方法 3