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辩证看待淡马锡的模式 　　经济学上有一著名的“公地悲剧”理论，公地是谁都可以使用的，而“公地悲剧”就在于使用它的人众多，而保护它的人稀少，到最后这块原本挺肥沃的公地定然寸草不生。”公地悲剧“产生的根源在于产权不清晰，因此，要走出”公地悲剧”，提高效率，该理论认为最根本的在于合理的界定私有产权。但是淡马锡公司的成功实践充分证明，国有资产不仅可以管理好，而且国有企业也可以高效率的运作。 　　 　　一、优化布局 国企改革重点 　　 　　淡马锡投资控股模式的根本特点在于，它建立了一个国有资产企业化运营和国有资本战略性资运作的平台。在这个平台上，一方面通过合理有效的人治理结构积极参与其全资、控股企业的治理，一方面通过持股或者出售股权体观其经营方向，保证国有资产运营的主动性和有效性。通过对淡马锡投资的产业进行分析，我们不难发现，其经营主要包括通信与传媒、交通与物流、金融服务业、能源矿产业等事关国家经济安全与命脉的战略性和垄断性产业，而对于一般性的充分竞争性行业则很少涉及，例如，我们在考察学习中发现：新加坡的外贸公司没有一家由国有企业来经营。这主要是因为，事关国家经济安全与命脉的战略性垄断性产业一般应由与国家利益更加一致的国有企业来主导与经营，与此同时，由于这些战略性垄断产业的排它性，国有企业自然也获得了高于充分竞争市场的高额利润。这一点对于我们国有资本的投资来说具有重要的借鉴意义。坚持有进有退、优进劣退、有所为有所不为的方针，进一步明确国有经济战略性调整的方向和重点，完善国有资本进退有序、合理流动的机制，推动国有资本从充分竞争的一般行业有序地退出，更多地投向关系国计民生、国家安全以及具有核心竞争力的主导产业和重点企业，实现国有资本的适度集中与战略主导性。这在党的十六届五中全会上，已有明确部署。 　　对于国有资本应该退出的一般竞争性行业，我们可以借鉴新加坡的做法，遵循市场化原则，通过股权的有序退出，实施产权制度创新层面的改革，引导和促进投资主体的多元化。对于一般竞争性行业中的优质国企，国有资本亦可不谋求完全控股地位，将部分股份转让给非公有资本，化非公有资本的活力为动力，搭其“便车”，从而降低投资风险，保证公司按照规范的市场化规则运作。 　　 　　二、全球视野加强公司治理 　　 　　在考察过程中，我认为淡马锡公司连续30年取得年均投资回报率18％的超凡业绩，不仅在于它分享了本国及其他国家快速增长的外溢效应，以及战略性垄断产业的高利润率，更在于淡马锡公司以全球化视野为基础的强公司治理，这是淡马锡模式的核心。具体表现为以下几点： 　　1、企业目标的唯一性。淡马锡公司取得成功的重要前提是虽然作为国有独资公司，但却实现了真正意义上的市场化运作。作为企业，它的目标基本是唯一的，即追求盈利。这一根本特性体现在淡马锡公司的所有方面。如董事不直接对股东负责，而是和高管一样，主要对公司的利益负责。因为政府对派出公务员董事的考核也主要是公司的财务效益。 　　2、独立而高效的董事会。首先，重视董事会的独立性。在淡马锡的董事会中，独立董事超过半数。这样的设置，不仅有利于董事会独立于管理层做出自己的判断，而且各独立董事之间没有利益关联或者领导与被领导关系，保证了独立董事可以完全依据自己的判断进行表决而不受其他人的影响。其次，发挥股东董事的监督作用。对于由政府委派的董事，他们的薪水是直接由政府支付而不在公司取酬，从而使得股东董事的利益与政府及全体人民的利益保持一致。第三，设立专门委员会。提名委员会、审计委员会和薪酬委员会的成员均由独立董事担任，这有利于发挥独立董事的专长，也有利于提高董事会的决策效率。第四，我认为非常关键的一点是所有董事和高管的目标是高度一致的，都是为了公司的利润，即股东的回报。结合国有企业的实际情况，个人认为应努力做好以下几个方面：(1)大力加强董事会建设，使之成为公司治理与企业经营的灵魂。在董事会成员的构成上，要充分考虑到合理的专业知识结构、从业背景等，要实现能力的互补性和权力的制衡性；在人数的选择上，要多少相宜，既要注重董事会的决策效率，又能够满足各专门委员会的需要。(2)建立健全外部董事的引入机制，充分发挥外部董事的独立性与制衡性。(3)成立董事会直属的专门委员会，如审计委员会、薪酬委员会等，使其在企业中发挥独到作用。 　　3、世界级的管理精英。淡马锡公司的高级经营管理者都是和国际经理人市场公开接轨，由公司董事会操作，从国际市场上公开招聘。这样就保证了淡马锡公司始终拥有一支国际化水准、世界级的管理精英。参照淡马锡的管理招聘模式，我们国有企业也可以在省委、省政府的统一领导和部署下，按照政治素质好、业务水平高、工作能力强的要求，长期坚持、统筹规划，既立足于重点培养，又立足于在全国乃至全球范围内公开选拔和招聘大批高级经营管理