格力电器分析(精品·公开课件).pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * 家电股----格力电器(000651) 岑妤杏 证券0801 2008130012 一.宏观经济 二.行业背景 三.财务分析 四.技术分析 五.总结 宏观经济 一.宏观经济 (一).GDP增长率与第二产业情况分析 2010年国内生产总值397,983亿元，按可比价格计算，同比增长10.3%，比上年同期加快1.1个百分点.而第二产业增加值186，481亿元，增长12.2%，在三大产业所占比重为46.9%。 预计未来10年GDP年均增长率不低于7%，第二产业年均增长率保持在10%。中国正处在市场化和城镇化的加快发展的时期，也处在消费扩大的时期，而且中国的13.7亿人口中有50.3%的农村人口，农村的发展是相对落后和重要的，所以在农村有多少的投资的都不算多，中国的市场无论是从人口还是面积来看都比欧美市场大。中国是个农业大国，第二产业在中国发展还不足，产业结构的改革，必将迎来第二产业快速发展时期，所以我觉得保守估计7%至10%是合理。 一.宏观经济 (二).通货膨胀率 2010年全年居民消费价格同比上涨3.3%。其中，城市上涨3.2%，农村上涨3.6%。控制通货膨胀而不是剌激经济增长成为当前宏观调控的首要目标:食品价格上涨7.2%，成为通货膨胀的最主要因素，而对比家庭设备用品及维修服务持平，对家电的负面影响不会很大，同时我们知道，通货膨胀能促进大家对大件物品的消费，对家电的发展有相当的促进作用。而对原材料成本也有一定的影响，所以我认为当从通货膨胀上来预测对公司的影响很小。 一.宏观经济 (三).财政政策 国家为了保证经济的发展，将使用积极的财政政策来促进经济，对于家电行业来说，家电下乡是在宽松的财政政策下的有利点。 财政补贴家电下乡政策，是对农民购买家电下乡产品给予补贴。顺应农民消费升级的新趋势，运用财政、贸易政策，引导和组织工商联手，开发、生产适合农村消费特点、性能可靠、质量保证、物美价廉的家电产品，并提供满足农民需求的流通和售后服务。对农民购买纳入补贴范围的家电产品给予一定比例(13%)的财政补贴，以激活农民购买能力，扩大农村消费，促进内需和外需协调发展。 一.宏观经济 (四).居民收入和消费 2011年一季度，农村居民人均现金收入2187元，总体增长20.6%，扣除价格因素，实际增长14.3%。其中，工资性收入增长18.9%，家庭经营收入增长21.4%，财产性收增长13.3%，转移性收入增长27.9%。其居民消费价格同比上涨5.0%，其中，城市上涨4.9%，农村上涨5.5%。 “十二五”规划建议，对收入改革和调整收入分配关系给予了很大关注，农村居民家庭人均纯收入(上升9.7%)将继续保持较高增速，同时随着家电下乡政策的扩大和实施，农村家电市场将越变越大。新农村建设将大大改善农村的基础设施条件，农村居民的家庭生活方式也将逐步向城市居民靠拢，格力的主要产品空调在农村市场将获得巨大的市场，随着收入水平较快增长及生活水平的不断提高，白色家电将越来越受市场的青睐。 行业背景 二.行业背景 (一).家电行业概况 2010年，白色电器市场需求旺盛，其中空调市场增长超过40%，冰箱和洗衣机市场增速也都在30%左右。行业内领军的上市公司业绩增幅均在40%以上。 预计，在城镇化提高，节能惠民和家电下乡政策这三大因素的持续推动下，2011年白电市场依然维持较高景气度。 ”十二五”期间，我国家电行业面临从做大到做强的历史时机，未来白电产业集中度和品牌认知度将进一步提高，强者愈强。 通过调查，在白电行业中，消费者最关注的国内家电品牌，前三名分别是格力，海尔，美的。 二.行业背景 (二).空调行业概况 前四名的空调品牌间的差距明显，呈阶梯分布。格力以33.8%的关注度稳占空调品牌榜首，第二名美的关注度16.3%，约为格力的一半；而第三名海尔和第四名志高的关注度则分别为8 .6%和4.3%。 二.行业背景 近两年各空调企业销量情况 二.行业背景 近两年各空调品牌市场占有率情况 二.行业背景 前两图说明了，在空调行业,从品牌格局上看,格力、美的、海尔三大家族的市场份额进一步提升。格力、美的继续以超过50%份额占据空调市场。 根据产业在线数据，2010年空调内销企业分布来看，格力、美的分别为36.46%和26.6%，合计占据超过60%的内销份额；从出口销量企业分布来看，格力、美的份额分别为17.87%和25.4%，合计占据超过40%的出口份额。 财务分析 三.财务分析 (一).盈利能力分析 我们可以看到格力电器每年的销售收入都有所增加，2010年增加最为明显，而且净利润也是逐年增加的。可见格力电器的盈利能力是每年在增强的。 三.财务分