第一部分12月募基金投资策略.docVIP

证券投资类私募基金月报（2013.11） 证券投资类私募基金月报（2013.11） PAGE - PAGE 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 - PAGE 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 证券投资类私募基金月报（2013.11） 2013年11月22日 证券投资类私募基金月报（2013.11） 2013年11月22日 证券投资类私募基金月报 证券投资类私募基金月报 大浪淘沙始见金，老牌私募价值显长期竞争力评级： 大浪淘沙始见金，老牌私募价值显 长期竞争力评级：高于行业均值 市场数据 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 36.84 市场优化平均市盈率 29.70 国金能源指数 6340.03 沪深300指数 3203.97 上证指数 2992.84 深证成指 11948.76 中小板指数 5748.72 12月私募基金投资建议：鉴于主题性机会仍将延续，建议投资者把握个股精选和主题投资两条投资主线。 12月私募基金投资建议： 鉴于主题性机会仍将延续，建议投资者把握个股精选和主题投资两条投资主线。具体品种可以关注重阳、明曜、淡水泉、鼎锋、民森这5家投资顾问旗下的产品。其中，重阳专注于对低估值个股的投资，明曜偏好未来3年年均增速30%以上的高成长公司，淡水泉坚守逆向投资的理念，倾向于投资未被投资者发掘的股票；鼎锋以成长投资为主，以主题投资为补充；民森以数量化主题投资为投资理念。 鼎锋的投资风格比较契合当前的市场环境，我们予以重点介绍。鼎锋成立于2007年11月，管理规模约30亿。拥有3名基金经理，分别为张高、王小刚、李霖君，投行、实业出身，都高度认同成长股的投资理念。追求高收益的同时，鼎锋还注重净值管理，设置了双十刹车带制度。鼎锋目前有14只产品，成立3年以上的产品有5只，其中4只在国金的综合评级为五星，1只为四星。鼎锋近三年综合评级为五星，风险评价为中等风险。 私募基金业绩回顾： 10月，传统策略私募产品平均收益为-2.01%，其他策略私募产品平均收益-0.52%。高风险策略中的事件驱动策略、全球宏观策略平均收益率分别为-1.61%、-1.51%。低风险策略中的相对价值套利策略、市场中性策略、固定收益策略平均收益率为0.07%、0.16%、-0.15%。 今年以来，对于传统策略私募，722只管理型私募基金平均收益为12.17%。78%的产品净值实现上涨，其中11只产品累计涨幅介于50-90%，3只产品累计涨幅超过90%。排名前三的产品依次为粤财信托-创势翔1号、西安信托·鸿逸1号、中融-金河新价值成长一期。业绩排名前10的产品中有2只出自有“敢死队”之称的泽熙。37只分级型产品平均收益5.20%，65%的产品的净值实现上涨，其中厦门信托-泽龙投资累计涨幅超过50%。 今年以来，对于其他策略私募，52只低风险品种平均收益率为4.70%。85%的产品净值实现上涨，国泰君安-君享重阳阿尔法对冲一号累计收益率超过30%，该产品采用的是市场中性策略。32只偏高风险品种平均收益率为17.53%。78%的产品净值实现上涨，4只产品累计收益率超过30%，依次为有限合伙-泓湖重域、有限合伙-梵晟宏观策略、外贸信托-博弘定向增发指数型基金10期、外贸信托-博弘定增指数型基金C类1期，前2只采用的是全球宏观策略，后2只采用的是定向增发策略。 私募管理人后市观点： 私募机构大多认为受三中全会深化改革的影响，政策预期在短期集中反映，长期利好短期化，最终还是会回到基本面的业绩上面，因此预期反弹可持续到11月底，12月谨慎。金融去杠杆尚未结束，中长期资金面仍然偏紧，市场短期依旧是结构性行情。具体板块，关注军工、土改、环保、低估值的保险以及有修复行情的白酒。 市场数据(人民币) 市价(元) 10.81 已上市流通A股(百万股) 8,499.03 流通港股(百万股) 224,689.10 总市值(百万元) 1,319,611.12 年内股价最高最低(元) 28.49/8.82 沪深300指数 4441.18 上证指数 4165.88 2005年股息率 0.00% 张宇　　 张宇　　 第一部分：12月私募基金投资策略 精选个股为主，主题投资为辅 10月宏观数据显示