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中国私募基金发展剖析 　　我国私募基金发展概况 　　 　　我国的私募基金随着我国证券市场的发展而异军突起，大致经历了四个阶段: 　　第一阶段是1993年至1994年，是我国证券市场私募基金的萌芽阶段，这期间，证券公司的主营业务从经纪业务走向承销业务，与之配合需要定向拉一些大客户，久而久之形成信任关系，而证券公司的角色亦转换成代理人。由大客户将资金交与证券公司代理委托进行投资，与证券公司之间逐渐形成了不规范的信托关系，私募基金初具雏形。 　　第二阶段是在1997年至1998年，是我国证券市场私募基金的形成阶段，此阶段上市公司将从股市募集来的空余款项委托主承销商进行投资。这期间出现的地下私募基金更加接近于严格意义的私募基金，并且大多以公司形式出现。《公司法》规定，企业大部分资产不能投资于股市，投资咨询公司也只能作简单的咨询业务。但实际上，众多的咨询公司，投资顾问公司以委托理财的方式设立、运作私募基金，私募基金逐渐成形，开始初步发展。 　　第三阶段是1999年至2000年，是我国证券市场私募基金的发展阶段。此期间，综合类券商经批准可以从事资产管理业务，受托管理现金、国债或者上市股权，股票市场的较高收益使得大批上市公司更改募集资金的投向。私募基金的数量和规模迅速增长，但更多地是以操纵股价等违规操作手法获利。 　　第四阶段是2001年至今，是我国证券市场私募基金的分化调整阶段