第七章节投资决策.pptVIP

优点： （1）能够直观地反映原始投资的返本期限； （2）便于理解，计算比较简单； （3）可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。 缺点： （1）没有考虑资金时间价值； （2）不能正确反映投资方式的不同对项目的影响； （3）没有考虑回收期满后继续发生的净现金流量。 评价 投资回收期 【课堂作业】 【已知】：某公司准备购入一台新设备以扩充生产能力，现有A、B两种方案可选择，预计的有关资料如下： A方案：需投资360万元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为160万元，每年的付现成本为50万元。 B方案：需投资300万元，使用寿命也是5年，采用直线法计提折旧，5年后残值收入是50万元。5年中每年销售收入为200万元，第一年付现成本为50万元，以后随着设备的陈旧将逐年增加修理费10万元，另需垫支流动资本80万元。 假定销售货款均于当年收现，资本成本为10%，公司所得税税率为40%。 【要求】：试算两个方案的现金流量、净现值、及静态回收期，并作出投资决策。 一、生产设备最优更新期的决策 概念：是选择最佳的淘汰旧设备的时间，此时该设备的年平均成本最低。 设备平均成本包括： 运行费用：包括设备的能源消耗、维修护理费用等； 设备本身价值：在使用年限内，设备本身价值是逐年消耗的，是以设备在更新时能够按其折余价值变现