中国股市财富效应初析.docVIP

中国股市财富效应初探 　　内容摘要:消费和内需是中国经济持续增长的关键,股市的财富效应在促进消费方面有着重要意义。本文在阐明股市财富效应的基础上,分析其作用机理,在此基础上针对我国现实情况,提出科学的建议。 　　关键词:中国股市;财富效应;对策 　　中图分类号:F038.1 　　文献标识码:A 　　 　　当前对中国经济而言,促进消费进而拉动内需不仅是短期内摆脱经济危机的关键,也是长期内改变经济增长结构的需要。股市一般被认为是经济晴雨表,经济好坏决定了股市的红绿。而庇古提出。货币及金融资产的实际价值的变化会影响人们的消费,反映到股市即所谓的股市“财富效应。”该研究有着重要的现实意义:能使宏观经济模型更加精确,能更准确地预测央行货币政策的效果,还有利于股市本身的定位发展以及政府对股市的调控。 　　 　　一、股市财富效应的理论基础 　　 　　经济学中所谓的财富效应,最初是指庇古提出的“实际货币余额效应”,即“庇古效应”。后来诸多经济学家在此基础上对这一概念进行了发展和延伸。 　　(一)庇古及实际货币余额效应。庇古认为,如果人们手中所持有的货币及其它金融资产的实际价值增加(物价下降时),将导致财富增加,人们更加富裕,就会增加消费支出,因而将进一步增加消费品的生产和增加就业,促使经济体系重新恢复平衡。经济学中所谓的财富效应最初是指这种“实际余额效应”或“庇古效应”。