PP后有望出现阶段性拐点.PDFVIP

东海期货研究所 PP 后市有望出现阶段性拐点 一．策略概述： 国庆节后，PP 期货表现强势，不断刷新年内高点。在本轮上涨过程中，市场供应量并未如期增加， 加上下游开工较好，石化挺价意愿明显，期货和现货互相强化。从基本面来看，本轮PP 强势反弹的几 个因素正在弱化，供需面紧张局面有望得到改善，库存正在稳步增加，期现修复行情基本结束，且终 端企业利润一再萎缩甚至出现亏损现象，抑制厂家采购意愿。另一方面，随着短期流动性拐点或已得 到确认，市场监管亦将进一步加强以及外围市场的波动性将加剧，国内期货市场前期的强势上涨难以 持续，或将再度进入宽幅震荡。在宏观面和基本面的共同作用下，PP 价格后市有望出现阶段性拐点， 存在波段操作机会。 二、主要因素分析 1、宏观面：国内商品市场或再度呈现宽幅震荡格局 当前宏观经济运行总体平稳，但经济运行中的矛盾和问题仍然较多。前期公布的三季度宏观经济 和信贷等数据普遍出现企稳迹象，但中短期宏观形势的不利因素仍然需要关注。十一房地产调控效果 显著，一二线地产销售明显回落，受前期投资的滞后性影响，尽管四季度经济冲击较小，但明年上半 年对经济的拖累会