从AMD与Intel最新季报看近期半导体动态.PDFVIP

2018 年 11 月 01 日 证券研究报告 创新技术与企业服务研究中心 半导体行业研究 增持 （维持评级 ） 行业周报 ) 市场数据(人民币） 从AMD 与 Intel 最新季报看近期半导体动态 市场优化平均市盈率 18.90 国金半导体指数 5922.08 沪深300 指数 3153.82 本周重点 上证指数 2602.78  从AMD 与Intel 最新季报看近期半导体动态 深证成指 7482.83 中小板综指 7558.26  中兴事件翻版的福建晋华事件，覆巢之下安有完卵 核心观点 8521 7937  Intel 营收与EPS 均超过华尔街预期，营收实际192 亿美元， 预计 181 7354 亿美元。AMD 营收不及预期，预计 17 亿美金，实际 16.53 亿美金，其 6770 中来自天津海光的营收为 8600 万美元，EPS 超出华尔街预期 0.01 美 6187 元。我们预计 AMD 在服务器市场将可能继续提高市场份额，但由于明 5603 年 3、4 季度 Intel 10nm 产品推出，将给 AMD 带来一些挑战。Intel 方 5019 面将加大逻辑芯片的投入，减少存储开支。10nm 技术研发投入将影响 1 1 1 1 0 0 0 0 下个季度甚至明年毛利率。第三季度64.5%的毛利率不可持续。 1 2 5 8 1 0 0 0 7 8 8 8 1 1 1 1  在美光的一些产品因侵权疑虑在中国市场禁售后，美国商务部用严重影 响国家安全风险，威胁美国军工用 DRAM 供应链(意指美光)等理由将中 国金行业 沪深300 国福建晋华内存存储器 DRAM 半导体公司列为设备，软件，技术禁售 名单。我们认为此事件仍属单一事件，应该不会大幅扩散到中国的晶圆 代工、封测、设计等半导体产业，但当然不排除美国商务部未来利用此 相关报告 禁售令帮助其本土半导体企业例如美光、英特尔、高通等半导体产品商 1. 《半导体行业“增速换挡”，韦尔股份在 及应用材料等半导体设备商，利用未审先判的手段打击有侵权诉讼官司 手机“多摄”时代...》，2018.10.25 未审结的竞争对手。以目前而言，此事件将会严重影响福建晋华的投资 2. 《L