全面研发+重磅IP+全球化战略,.PDFVIP

公司研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 传媒 [Table_StockInfo] 掌趣科技(300315) 增持 互联网 2018 年半年报点评 （维持评级） 2018 年 08 月 29 [Table_BaseInfo] 财报点评 日 一年该股与上证综指走势比较 1.3 上证指数 掌趣科技 全面研发+重磅IP+全球化战略， 1.2 精品游戏带动公司业绩 1.1 1.0  研发壁垒构筑强护城河，精品游戏提升公司业绩 1 ）2018H1 公司营收 11.44 亿元，同比增长38.39%，归母净利润3.8 亿元，同比增长 0.9 D/17 F/18 42.39% ，EPS 为0.14 元 ，同比增长40%。公司根据以产品研发为导向的发展战略， 通过加大研发投入构建研发壁垒，相关研发成本增加较大。 股票数据 2 ）报告期内，公司业绩较上年同期大幅上升，主要原因为公司本年第一季度陆续上线 总股本/流通(百万股) 2,758/2,643 总市值/流通(百万元) 15,279/14,639 运营的自研重点游戏产品《奇迹 MU：觉醒》、《大掌门 2》市场表现出色，成为公司新 上证综指/深圳成指 3,075/ 10,292 的利润增长点。2018 年上半年公司非经常性损益对净利润的贡献金额预计为 537 万 12 个月最高/最低(元) 9.70/5.39 元，主要系确认政府补助收益所致。  全面研发转型，重磅IP 获取，精品大作蓄势待发 相关研究报告： 1 ）公司率先提出全面研发转型战略，契合当前游戏行业中企业有核心自研产品才能立 《掌趣科技-300315-2017 年报点评：低谷已过， 足的趋势。2018H1 公司整合研发、运营、平台三大业务线，帮助内化“可持续交付爆 爆款作品带来 18 年业绩拐点》 —— 2018-05-07 款产品”的核心竞争力，进一步推动公司未来的业绩。 2 ）公司加大对优质IP 的获取，相继获得《初音未来》、《仙剑奇侠传》、《我的英雄学院》、 《街霸》、《犬夜叉》等重磅IP 游戏改编权。在众多经典IP 加持下，结合公司突出的研 发运营能力，未来公司将有望获得业绩爆发。 证券分析师：张衡 3 ）2018H1 重点游戏产品《奇迹MU：觉醒》《大掌门2》上线，业绩表现良好，《奇迹 电话：021 E-MAIL：zhangheng2@ MU：觉醒》为爆款游戏，营收占比31.03% ，有望持续贡献流水。 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517060002  公司蝉联中国出海品牌50 强，全球化战略持续深化 联系人：董博雄 E