第章 企业营运能力与发展能力分析.pptVIP

第一节 企业营运能力分析 总资产周转率 固定资产周转率 流动资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 一、总资产周转率 总资产的营运效率通常用资产周转速度来进行衡量，包括： 总资产周转率 总资产周转天数 总资产周转率计算公式为： 总资产周转率=销售收入/平均资产总额 该指标越高，说明同样的资产取得的收入越多，因而资产的管理水平越高，相应的企业的偿债能力就越强。 评价总资产周转率还要考虑资产的配置，即在资产结构体系中，固定资产和流动资产之间的结构比例。 二、固定资产周转率 固定资产周转率＝销售收入/固定资产平 均净值 分析： 此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率； 比率越高说明利用率越高、管理水平越好。 三、流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 流动资产周转率指标的分析： 反映了企业流动资产的周转速度。 一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。 应收账款周转率的分析： （1）应收账款周转率越高，平均收款期越短，说明企业的应收账款回收得越快，企业资产流动性增强，企业短期清偿能力也强 。 （2）周转率高表明：收账迅速，账龄较短；资产流动性强、偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。 （3）应与企业信用期限比较 （4）我国部分行业数值（天数）： 汽车24 化工61 家电91 食品50 服装36 应收账款周转率指标的不足 ①不能准确地反映年度内收账的进度及均衡情况 ②存在高估应收账款周转率的倾向 ③不易及时提供应收账款周转率的信息，年度指标 ④特殊情况下会影响该指标计算的正确性，包括： 由于企业生产经营的季节性原因 企业在产品销售中大量采用分期付款的方式 大量地使用现金结算的销售 企业年末大量销售或年末销售大幅度下降 讨论 2004年末，彩电巨头四川长虹突然爆出“因海外欠款回收困难而预计亏损严重”的消息，罪魁祸首正是其美国进口商APEX公司。 据悉，截至2004年12月25日，四川长虹应收APEX账款余额46750万美元，根据对APEX公司当时资产的估算，长虹对APEX公司应收账款可能收回的资金在1.5亿美元以上，预计最大计提金额有3.1亿美元左右。 五、存货周转率 存货周转率 =销售成本/平均存货 存货周转天数=360/存货周转次数 五、存货周转率 分析： 存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快； 过高也可能说明企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）； 存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。 五、存货周转率 分析： 由于对发出存货的计价处理存在着不同的会计方法，如先进先出法、加权平均法等，因此与其他企业进行比较时，应考虑到会计处理方法不同而产生的影响。 不同行业的存货周转率不同：我国存货周转天数 汽车131 制药 356 建材100 化工101 家电151 日用品62 商业30 第二节 企业发展能力分析 1. 销售增长指标 销售（营业）增长率是指企业本年销售（营业）收入增长额同上年销售（营业）收入总额的比率，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。 该指标分析要点： （1）销售（营业）增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提，是企业生存的基础和发展的条件。 （2）该指标若大于0，表示企业本年的销售（营业）收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；该指标若小于0，则说明企业或产品不适销对路、质次价高，或在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。 该指标分析要点： （3）该指标在实际操作时，应结合企业历年的销售（营业）收入水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测，或结合企业前三年的销售（营业）收入增长率作出趋势性分析判断。 （4）销售（营业）增长率作为相对量指标，也存在受增长基数影响的问题。 为消除销售（营业）短期异常波动该指标产生的影响，并反映企业较长时期的销售（营业）收入增长情况，可以计算几年的销售（营业）收入平均增长率。实务中一般计算三年销售（营业）收入平均增长率。 2. 资产增长及资产使用效率指标 资产代表着企业的实力，是取得收入的来源，也是企业偿还债务的保障。 资产的增长是企业发展的一个重要方面，也是企业价值增长的重要手段。从企业的经营实践看，资产的稳定增长是企业成长性好的标志。 对资产增长情况的分析包括绝对增长量和增长率的分析，常用的增长率分析，如总资产增长率、固定资产增长率 、固定资产成新率 、资本积累率等。 (1)总资产增长率 总资产增长率是指本年总资产增长额同年初资产总额的比率，该指标是从