金融学 第8章 货币供给9.pptVIP

第八章 货币供给 教学目的与要求： 通过本章的学习，掌握中央银行体制下的货币供给机制，了解中央银行、商业银行、公众在货币供给过程中的作用。 教学内容： 第一节 存款创造 第二节 基础货币与货币乘数 第三节 货币供给的内生性与外生性 第一节 存款创造 2、存款准备金 3、原始存款 银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。 4、派生存款 指由商业银行通过转账方式发放贷款、办理贴现或投资业务活动而创造出来的存款。 5、存款货币 本节所指的存款创造专指支票存款创造。 一、存款创造的基本条件 部分准备金制 法定准备金:Rd 超额准备金:E 部分现金提取 二、最简单情形下的存款创造 （一）假定条件 1、二级银行体系 2、客户：将全部来源的各种收入存入银行的支票存款帐户、不提现、不转移支票存款 3、商业银行：不保留超额准备 4、中央银行的法定准备金率为rr=20% 2、贷款增加额 1000(1-20%)*1/20%=4000 实际上就是派生存款的总额。 3、法定存款准备金增加额 200 *1/20%=1000 法定存款准备金的累计额正好等于最初时点上的 存款额，即原始存款额。 在直观上得知，原始存款从外部注入银行体系以 后，在存款创造过程中，逐步地由超额准备金转变 为法定准备金。当原始存款全部转变为法定准备金 的时候，也就是全部转化为银行所不能动用的资金 时，存款创造过程才终止. 第二节 基础货币与货币乘数 （二）影响基础货币的因素 资产 负债 黄金外汇储备 （A1） 流通中的现金 （L1） 再贴现再贷款 （A2） 银行准备金 （L2） 政府债券及财政借款（A3） 财政性存款 （L3） 资本 （L4） 其他资产 （A4） 其他负债 （L5） 合计 合计 （四） 影响央行控制基础货币的因素—被动 1、银行的贴现贷款需求 2、政府预算赤字 增加税收： 对基础货币没有影响 向公众发行债券： 增发货币：增加基础货币 3、稳定汇率目标 二、货币乘数 3、法定准备率： 支票存款：rr=Rd/D 非交易存款：rrt=Rt/TD。 4、超额准备金率 e=E/D. 5、银行的总准备金 R=(rr + rrtt + e) D 货币乘数的推导 基础货币：B=R+C 货币供给：M1 =D+C 货币供给m1的乘数： （三） 影响货币乘数的因素 第三节 货币供给的内生性与外生性 一、外生性与内生性 即货币供给与中央银行之间的关系，即中央银行对货币供给的可控性问题。 （一）外生性 货币供给是由中央银行的货币政策决定的，而不是由经济因素所决定的，是一个政策性变量。 从政策含义来说，则说明中央银行能够有效地通过对货币供给的调节影响经济进程。 （二）内生性 货币供给的变动是由经济体系中的实际变量以及微观主体的经济行为等因素决定的。即货币供给总是要被动的决定于客观经济过程，中央银行并不能有效地控制其变动，则中央银行的货币政策有很大的局限性。 二、关于内生论与外生论的争论 单纯地从理论上进行推论，应该是随着货币供给口径的扩大，随着货币乘数的日趋复杂，货币供给量逐渐地由外生变量演变为内生变量。 一是随着货币外延的扩展，越来越多的信用工具被纳入货币范畴，中央银行对货币的控制力必然会减弱。 二是金融创新强化了内生性。 绝对的货币供给的外生论与绝对的货币供给的内生论也许都不是十分科学的，货币供给的外生性与内生性应该是兼而之，只是在不同的国家与不同的经济发展阶段，两者的相对地位有所变化而已。 其实，弗里德曼、施瓦茨、卡甘等之后的货币学派的后继者们在坚持中央银行的政策行为是影响货币供给量的重要因素的基础上，已经将更多的影响因素纳人了货币供给的决定模型，货币供给的内生性倾向