各地有线跟电信运营商合作大幕跟将拉启.pdfVIP

行业研究 点评报告 赵宇杰 0755 各地有线与电信运营商合作大幕或将拉启 zhangyj@ 2009 年3 月17 日 有线电视产业分析之二 信息技术 传媒 推荐 （维持） 上证指数 2218 近期的“泉州合作模式”是移动与有线运营商间合作的典型案例，具体模式是移 动借有线网向家庭用户推宽带业务。该合作表明电信间全业务竞争加剧，极大提 行业规模 升了电信与有线运营商合作的可能性；凸显了广电的网络价值与资源优势。同时 占比% 股票家数（只） 20 1.3 未来有线与电信间在手机支付、多业务捆绑营销等方面还将有多元化的合作模式 总市值（亿元） 1278 0.8 和广阔空间。这使得已上市的有线运营商具有一定的想象空间和主题投资机会。 流通市值（亿元） 986 1.7 事件概述 行业指数 % 1m 6m 12m 近期泉州市的移动与广电展开合作，由广电提供有线网络，移动负责宣传推广， 绝对表现 -10.4 27.2 -24.0 并为家庭用户提供基于双向有线网的宽带接入服务（“有线通”宽带产品）。用户 相对表现 -1.4 15.2 22.1 现只需预存 300~1000 元的移动话费，便可享用“宽带包月 30 元”的超低价。 (%) 传媒 沪深 300 20 事件点评 0 -20 1、全业务时代，对手电信“宽带+ 固话+移动”的捆绑策略极具攻击性，放缓了移动 -40 用户增长的步伐 -60 -80 08 年底电信接手 C 网后，迅速在其丰富的固网、宽网业务形式和灵活的资费 Mar-08 Jul-08 Oct-08 Feb-09 价格基础上，融入了“天翼”元素，实现了“宽带+ 固话+移动”的统一品牌策略， 并设计推出多款套餐为用户提供灵活多样的全业务服务。 相关报告 结果是电信在 09 年初取得开门红，1 月份数据表明，电信不仅实现天翼用户 1、《有线电视产业分析—合作、共 和宽带用户的良好增长，更是放缓了移动用户增长的步伐。09 年 1 月，中国 赢开创行业新局面、体育频道启动付 电信天翼品牌用户首次增长，新增用户 102 万，宽带用户新增 76 万；与之对 费消费市场》 应的是中国移动 1 月新增用户数 667 万，而去年 12 月新增用户 707 万。 8/20/2008 2、正因如此，移动拓展宽带市场乃竞争所迫 2、《天威视讯(002238)数字化将为 天威整合市网络创造有利契机》 中移动会积极、主动寻找战略伙伴进行合作，借此进入原本并不擅长的宽带、 固网领域，从而有效应对竞争对手的全业务竞争，并加大对在网用户的黏性和 3/1/2009 对潜在用户的争夺。 3、大传媒第四部：《全民娱乐时代， 传媒公司价值提升的路径研究》 移动发展宽带业务，有铁通和广电两种选择；但鉴于铁通之前的网络质量与用 户规模一般，与已进行网络双向化改造后的有线运营商合作是个不错的选择； 12/2008 既免去移动大规模资金投入重新建网，还可充分借助广电系统的内容资源发展 4 、大传媒第三部：《四象限模型： 用户。 传媒投资因“你”随“时”而动》 3、具体到“泉州合作模式”的诞生，有其历史背景 6/11/2008 5、大传