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创业板上市公司成长性剖析 　　◆基金项目：北京市教委“商务运作与企业服务创新”平台资助 　　摘要：创业板市场的上市公司大多处于高科技行业，具有较高的成长性，但往往成立的时间较短，公司规模较小，行业地位不突出，发展前景并不明朗。因此，建立客观公正的上市公司成长性评价体系对促进创业板市场的稳定发展具有重要意义。 　　关键词：创业板 成长性分析 财务指标 　　一、引言 　　创业板市场，是指专门协助高成长、创新型中小企业，特别是从事高科技业务的中小企业筹资，并进行资本运作的市场，是我国多层次资本市场的重要组成部分。创业板市场拓宽了我国资本市场的深度和广度，提供了高新型中小企业多元化融资方案，满足了广大投资者多样化的投资需求。 　　高成长性是决定创业板公司投资价值的关键因素，由于创业板公司大多处于新兴朝阳行业，同时刚经历了萌芽期，在现阶段表现出很好的成长性和盈利能力。从前10家创业板上市公司的定价来看，市场对其高成长性也表示认可，平均发行价和发行后的市盈率远高于可比年度中小板上市公司发行水平，发行后的市盈率较可比A股上市公司当前估值水平也存在明显溢价。通过对我国创业板市场前28家上市公司近2年、3年净利润复合增长率的比较可以看出，绝大多数公司处在高速成长期。其中3年预测复合增长率超过40%的有17家，超过30%的公司多达24家。 　　二、创业板上市公司成长性评价体系研究现状及