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从肉禽替代效应看猪 流感对玉米豆粕影响 信达期货研发中心 2009 年 4 月 27 日 信达期货研发中心农产品研究组 分析员： 黄婷 0571 联系人： 张磊 0571 报告摘要： 世界卫生组织 25 日警告说，墨西哥和美国发生的猪流感疫情已构成“具有 国际影响的公共卫生紧急事态”。此次猪流感事件是1997年出现禽流感事件 以来最严重的一次大规模传染病疫情事件。 周一韩国的鸡肉、牛肉与鱼肉产品供应商股价涨势强劲。通常人们在疫情暴 发时会更多地食用其他替代品作为能量摄取来源。而此次猪流感的暴发将引 发人们转向食用更多的禽类。 鉴于豆粕在肉鸡饲料中使用的绝对量和比例均大于在猪肉饲料中的使用，因 此，人们转向食用禽类将利于豆粕的需求增加，假设有20～30%的消费替代， 则豆粕饲料消费增加的比例或在4～6%。 玉米的情况正好与豆粕相反，但由于其在猪饲料和在肉鸡和蛋鸡的使用比例 相差不大，因此，当人们转向食用禽类对玉米的影响不会很大。仍旧假设有 20～30%的消费替代，则玉米饲料消费变动的比例或在-5%～2%。 小结：综合考虑玉米