新粮上压力大期现价格或下行.PDFVIP

研发报告 / 玉米 新粮上市压力大 期现价格或下行 一、行情回顾 东北华北产区新季玉米上市数量持续增加，现货市场价格持续下行。此前国家六部委出台的关于东北秋粮 收购通知中提到的，新粮上市期间，国家有关部门将暂停相应地区库存玉米销售日期临近，也昭示着，本年度 政策粮拍卖接近尾声，后期市场将以新季玉米购销为主。考虑到市场长期存在的供过于求的供需矛盾，后期玉 米现货仍将以下滑为主。 二、现货市场情况 东北产区部分新粮上市，现货价格窄幅下调。黑龙江双鸭山、佳木斯地区部分早熟品种上市数量增加，现 货报价下行，其中友谊县德美亚三号玉米潮粮上车报价 860 元/ 吨，周比下跌 80 元/ 吨。吉林省新粮十一后大量 上市，德惠地区二等烘干玉米报价 1460-1480 元/ 吨。辽宁个别企业开秤收新，收购报价周比下调 100 元/ 吨。 新粮上市在即，企业库存充裕，短期内东北产区玉米价格下行调整为主。 关内产区玉米现货价格继续趋弱。华北新粮继续上量，继河南省之后，河北、山东一带新粮收割上市数量 增加，对于价格本就弱势的华北地区进一步打压。用粮企业存在看空预期，不愿多做库存，厂门收购报价持续 下调，上周五至今日，部分企业厂门收购报价累计下调达 100 元/ 吨，且仍有进一步下调趋势。基层贸易商部 分停收，因中间倒运利润缩减风险增加，基层农户惜售心理明显。近期部分现货供应偏紧区域或有趋稳走势， 整体仍以下行为主。 南方销区市场到货数量随产区玉米上市不断增加，市场现货供给压力加码，需求企业对后市多持悲观预期， 采购意 向偏低。华北黄淮以及西北地区新季玉米购销价格下调，带动销区到货成本走低 ，销区市场华北玉米现 货成交价格持续下行。东北轮换 玉米到货成本平稳运行，企业采购订单偏低 ，部分用粮企业意向直接 同产区签 订采购订单。短期内，销区市场玉米价格继续承压，依旧弱势运行。 南方港口 玉米价格偏弱运行。广东港口辽吉轮换 玉米销售报价 1960-1980 元/ 吨，较上周五下跌 60 元/ 吨 ； 偏差 玉米 1900-1950 元/ 吨，较上周五下跌 50 元/ 吨。港口库存 回升 ，供需趋于宽松 ，贸易商报价心态趋弱，报 价近几 日回升。当前企业采购观望心理较强 ，购销动作谨慎 ，报价仍有走弱空间。北方港口新粮到港增加，收 购报价部分下调。锦州港及鲅鱼圈港口 30%水分二等新玉米收购报价 1370 元/ 吨，15%水分二等玉米收购报价 1690 元/ 吨。当前港口集港仍以 自集拍卖粮为主，后期新粮到港量将陆续增加。 研发报告 / 玉米 图 1:东北玉米价格 图 2:港口 玉米价格 资料来源:国家粮油信息中心 银河期货研发 中心 图 3:华北玉米价格 图 4:南方销区玉米价格 资料来源:国家粮油信息中心 银河期货研发 中心 三、临储拍卖情况 玉米现货市场政策粮供应节奏稳定 ，2013 年“分贷分还”临储 玉米每周拍卖 600 万吨，现货成交率受市场供 需影响上下浮动 ，成交价格溢价空间 同时反映市场需求变化。企业和贸易商备库意愿在政策粮持续投放的背景 下，普遍偏低。企业多以销定产，维持安全库存外极少额外备货。虽然增加采购成本受市场价格波动调整带来 的风险，但大大降低了企业库存成本 ；贸易商购销以快速周转为主，现货报价受市场供需格局影响较大，因国 储庞大库存等待消化 ，多对后市持谨慎观望心理。 研发报告 / 玉米 图5: