项目投资决策与资本预算知识分享.pptVIP

;项目投资决策与资本预算;第一节 投资战略与决策制度安排;一、什么是投资战略？;（三）要素：战略思想、战略目标、战略计划。 （四）特点：从属性、导向性、长期性、风险性。 （五）影响因素：企业的总体战略、项目的赢利性、决策者对风险的态度、企业筹集和调配资源的能力、投资弹性。 ;二、投资战略如何形成？;三、项目投资决策的程序控制如何设计？;2、如何才能真正保证项目投资决策科学、有效？——权力分层的具体化 例：董事会下设投资决策委员会 ; ××集团公司机构图;（二）项目投资决策程序控制 1、投资项目的提出； 2、投资项目的论证； 3、项目的评估与决策； 4、项目实施与再评价;第二节 投资项目决策原理和参数估计;一、NPV原理;步骤: 1、计算每一现金流量的现值，包括最初的支出，注意用适当的贴现率来折现。 2、累加这些折现现金流量，其和即为此项目的净现值。 3、若净现值为正，则该项目可接受；反之，若为负，则被拒绝。 ; （二）NPV与企业价值 企业价值创造取决于一系列NPV大于零的投资项目，而正净现值的来源分析过程实际上就是公司的战略分析。;（三）NPV的可加性 企业价值=∑投资项目价值 =∑NPV ;二、具体项目投资参数估计;（一）项目现金流量的估计;2、如何识别项目现