坚持理念关注蓝筹--市场解析跟趋势分析解析（pdf 74页）.pdfVIP

来自 中国最大的资料库下载 坚持理念 关注蓝筹 ——2007 年 3 季度投资策略报告 内容摘要 二季度，储蓄资金继续大量涌入 A 股市场，推动了市场的大幅度上涨，但由于政策调控，后期出现了激 烈的震荡走势。究其原因，还是由于估值的快速提升超过了同期业绩的增长，而且大量的资金流入了所 谓的“价值创造”类个股，股价结构严重分化。虽然“价值创造”的操作理念主导了二季度大部分的上涨行 情，创造了巨大的价差诱惑，但其中包含了太多概念性的投机炒作成份，累积了很大的个股风险。 资金的这种“羊群效应”还在于财富效应引起的投资者结构的变化和投资行为的偏差。理性地来看待投资 者行为的变化，“羊群效应”推动的暴涨暴跌行情，并不利于市场的稳定发展，也影响到人们的正常生活 和工作秩序，需要有效的制度安排来矫正，才有利于市场的长远发展和牛市的持续繁荣。 目前的A 股市场已经是结构性的、阶段性的高估，但整个牛市的宏观背景和微观基础还没有根本性改变。 基于当年台湾、日本股市的教训和经验的总结以及我国政府调控能力的提高，A 股市场未来的走向将更 可能是处于一种“理性通道”之内，