中国食糖市场分析解析.pptVIP

08/09制糖期食糖产销特点和09/10产销预测 广东中轻南方炼糖纸业有限公司 刘汉德 博士 08/09制糖期食糖产销特点和 09/10产销预测 08/09制糖期食糖销售特点 国际食糖供求情况 2008/09制糖期产销分析 2009/10制糖期产销分析 1. 08/09制糖期食糖产销特点 为什么不少资金投资白糖效果不理想？ 供求关系怎么去判断？ 如何把握行业的本质? 如何理性投资白糖？ 1.1 产量减幅较大 产量是第一焦点： A. 2007/2008制糖期产量1484万吨，08/09全国产糖1243万吨,减产241万吨,减幅16.2%； B.东莞会议估产1450，产略大于销，目的是促使囯家和地方收储，使糖价尽快回到成本价之上; C.大灾当年和次年－般减产。 食糖产销放开后全国产糖量（万吨） 制糖期 产糖量 重大事件 制糖期 产糖量 重大事件 91/92 791 产销放开 00/01 620? 92/93 772.6 01/02 849.7? 93/94 602.3 02/03 1064.7 94/95 541.8 大量走私 03/04 1002.4 95/96 622.8 04/05 917.4 96/97 680 05/06 881.5 大干旱 97/98 811.2 06/07 1215 扩建扩种 98/99 882.6 07/08 1484 风调雨顺+冰冻 99/00 686.9 大霜冻 08/09 1243 冰冻后遗症 1.2 消费量有所增加 消费是第二焦点： 2008年金融危机影响，普遍认为2009年消费会大量萎缩，不少人估计只有1250万吨，中国糖会出现严重过剩。 其实食糖有刚性需求，消费每年基本是增加的。 食糖消费 1995-2004年,10年平均消费增长率4.82% 2000-2004年,5年平均消费增长率7.6% 2004年 总消费量1080万吨 2005年 总消费量1040万吨 2006年 总消费量1080万吨 2007年 总消费量1220万吨，增长率13%， 为历史最高水平 2008年 总消费量1350万吨，增长率10.7% 2009年 总消费量将超过1400万吨，增长率在3.7%以上，若按5%增长率，则达1418万吨。 十六年食糖消费量 1.3 销售出现变化 销量:1~2月份萎缩,3~5月份巨增,6月份缩量,7~8月份又增加; 商家集中,强者越强,弱者更弱; 终端用户库存减少,釆购次数增加; 糖商以购柳州市场合约为库存,减少现货库存; 糖厂以柳州市场为主要销糖渠道； 目前现货糖主要抛在盘上，没流动性。 1.4 价格在半信半疑中持续上涨 投资机构对今年糖价预测绝大多数是错误的，不少认为会跌到2500元，甚至2200元/吨; 看空的理由都－样:金融危机、很多企业还没破产、过剩产能没消化、经济W型还有二次底、够买力下降、消费萎缩； 只有看到别人沒看到的，才能走在前面； 零和游戏，挣钱的是少数人。 价格走势 郑州：2800---3200—3600—3900—4400—4800—5000--5600？ 现货：2700—3000—3300—3500—3800—4000—4300~4500？ 国内食糖价格走势图 1.5 工厂食糖生产成本增加 年轻人不种甘蔗，劳动力紧缺，用工从30元/天增到70~80元/天； 肥料农药价格总体是上涨趋势； 甘蔗价格不断上涨; 辅料价格不断上升； 08/09减产16.2%,固定成本增加16.2%。 2. 国际食糖供求情况 国际糖价创出了28年新髙，估计突破25美分是迟早的事，不少机构预测到28~30美分，有些看到30以上； 套保企业（巴西糖企）面临巨大资金压力，空头不砍，行情不止； 国际糖价暴涨的原因是全球减产和美元贬值，但然最主要是投资拉动。 全球08／09制糖期产1.493亿吨（上期1.705，减幅12.4%,为历史上最大减幅年），消费1.648亿吨（上期1.623，增1.5%）,缺囗1400万吨。 国际糖业机构预测09-10年全球供给不足或将达到700-800万吨。 今明两年都在消耗库存。 巴西 08／09制糖期产糖2800万吨，