公司治理、所有权结构与公司理财7.pptVIP

公司治理、所有权结构与公司理财 公司治理：一个热点问题 怎样理解公司治理？美国的公司治理有效吗？我国的公司治理现状又如何？ 管理者应该代表谁的利益？ CEO的薪酬如何确定？ 公司是否有必要“贿赂”CEO以使管理上的机会主义最小化？ 期权在公司的补偿激励机制中是否起着重要的作用？期权是一种交易费用吗？ 董事会代表谁的利益？他们能否有效的完成他们的工作？ 在公司的治理机制中，机构投资者起着什么样的作用？他们重要吗？ 在规范管理者的自主决策方面，所有者是否需要积极地参与公司治理？ 什么是公司治理？ 公司治理，Corporate Governance,又称公司治理结构，法人治理结构等 用以协调企业内部不同利害关系者之间的利益差别和行为 要解决的一个基本问题就是代理问题，即经营者可能会偏离或损害出资人的利益去追求自身利益。 以股东利益为核心的公司治理 Shleifer与Vishny（1997）： 公司治理“就是安排各种手段，以便那些公司资金的提供者可以以此保证他们自己能够获得投资收益。” Tirole（2000）： “公司治理的标准定义是对股东利益的保护。” 以利益相关者为核心的公司治理 代表人物是经济学家玛格丽特·M·布莱尔。 公司治理是处理不同利益相关者，即股东、债权人、管理层和雇员之间关系，规定企业内部的决策和收益分配的一套规则、程序和制度安排，其目的在于