利用高频金融数据的已实现波动率估计及其应用课件.pptVIP

高频数据的降噪技术 ■已实现核估计（续）－－渐进分布 当M→∞时, 给定 如果 如果 m是在区间(-1/M, 1/M)和(t-1/M, t+1/M)内的各不相同的观测数据个数,目的是消除在时间段上[0, t]价格p在0及t的端点效应(通过取各自区间上的平均值)。实践中,m →∞的要求并没有初看上去那么重要,因为对于固定的m, 其对渐进方差的贡献与ξ^2/m成正比, 而ξ^2在实证分析中都很小(一般是渐进方差的千分之一的数量级)。 ... * 高频数据的降噪技术 ■已实现核估计（续） 核估计是IV的一致估计，无论是否有跳跃。 光滑核估计的收敛(于IV)速度比折线核估计要快， A?t-Sahalia et al.(2005)证明光滑核估计可以达到一般情形下的最快的收敛速度。 Tukey-Hanning核估计比其它类型的核估计有效。 Barndorff-Nielsen et al. (2007)说明在噪声序列相关且具有内生性时，核估计仍有很好的效果。 ... * 高频数据的降噪技术 ■已实现核估计（续） 估计已实现核估计的步骤： （1）选择核函数k(?)。（光滑核函数是首选） （2）选择抽样方法和抽样频率M。 抽样方法: CTS（Calendar Time Sampling)子区间长度相等 TTS