城供热行业风险分析.docVIP

PAGE 城市供热行业风险分析报告2012 城市供热行业风险分析报告 2012 2012年城市供热行业风险分析报告 PAGE 北京世经未来投资咨询有限公司 PAGE 9 中国农业银行 摘 要 2011年，城市供热行业在我国整体经济形势稳定增长的影响下，表现比较稳定。其中，供需继续保持平衡，行业销售情况良好，但由于行业半公益性质的原因，利润水平持续较低，亏损情况未见好转。总的来说，城市供热行业在2011年发展较快。 回顾2011年—— 产销量创新高： 2011年1-12月，2011年1-12月，中国城市供热行业工业总产值为962.12亿元，同比增长18.74%，增幅比2010年1-11月稳步回升。2011年，我国工业建设加快，固定资产投资增长。供热工业总产值增长依然保持稳定，增长速度回升到两位数的水平。 销售产值回升： 2011年1-12月，城市供热行业工业销售产值达到943.25亿元，增速为18.74%。回顾近几年工业销售产值情况可以看出，2007年-2009年，行业工业销售产值均保持17%-21%的高速增长，2010年增速下滑到2.91%，但是2011年增速有所回升，又恢复到前几年的水平，预计2012年这种趋势将继续保持。 利润连年呈现负值： 2011年1-12月，在国民经济稳定增长的环境下，城市供热行业经济运行总体呈现较好运行态势，销售收入增速继续保持较快增长，但由于属于半公益性行业，虽然销售收入增长明显，但是利润依然持续为负，且亏损增速有所回升。 上游煤炭价格走高： 我国城市供热行业的上游供应商主要是煤炭等能源供应商。对于以煤为能源的供热企业，购煤费用占热成本的七成左右。 目前，我国煤炭市场是卖方市场。随着小煤窑的不断关停，煤炭生产供不应求。而煤炭生产企业优先保证电力和冶金行业用煤，供热用煤不在其重点保障计划内。这样供热企业必须先将购煤款交付煤炭生产企业，而后再等待交付。 2011年全年煤炭价格总体高位运行，煤价的上涨导致供热企业利润空间缩小，多数供热企业处于微利或保本经营的状态。 展望2012年—— 发展增速下滑：随着2012年我国经济发展速度继续平稳回落，预计城市供热行业发展速度也会有所放缓，尤其是城镇固定资产投资增速的放缓，将对城市供热行业发展影响较大。 供暖价格有望上涨：虽然2011年电力、热力的生产和供应业价格指数有所上涨，但是从各地情况来看，供暖价格上涨的地区并不多，即使有上涨幅度也很小，这跟我国2011年CPI持续走高有较大关系。虽然政府部门因为物价压力未明显提高供暖价格，但是现行的供暖价格已经使价格成本严重倒挂。为减少我国供热企业的政策性亏损，确保冬季的正常供热促进了我国集中供热事业的发展，预计2012年我国各地城市供热的价格仍会呈现陆续上涨的态势。 总体投资原则：关注拥有供热工程业务、计量相关设备生产业务的企业；关注技术含量高、供热模式符合地区特色的新型供热企业；关注运营状况良好的大型供热企业融资需求；关注高效太阳能热水器及太阳能中高温利用技术开发与设备制造项目；关注大型热电联产项目；根据能源行业和热价的走势适度调整对热电企业的投资；谨慎对待低效小型锅炉的投资项目，选择性参与有发展潜力的供热企业的兼并重组项目。 目 录 TOC \h \z \t 标题 1,1,标题 2,2,标题 3,3 HYPERLINK \l _Toc324151916 第一章 城市供热行业基本情况 PAGEREF _Toc324151916 \h 1 HYPERLINK \l _Toc324151917 第一节 城市供热行业的定义及分类 PAGEREF _Toc324151917 \h 1 HYPERLINK \l _Toc324151918 第二节 城市供热行业的特点 PAGEREF _Toc324151918 \h 2 HYPERLINK \l _Toc324151919 一、热的商品属性 PAGEREF _Toc324151919 \h 2 HYPERLINK \l _Toc324151920 二、网络性 PAGEREF _Toc324151920 \h 2 HYPERLINK \l _Toc324151921 三、季节性 PAGEREF _Toc324151921 \h 2 HYPERLINK \l _Toc324151922 第三节 2011年城市供热行业在国民经济中的地位 PAGEREF _Toc324151922 \h 2 HYPERLINK \l _Toc324151923 第二章 2011年城市供热行业发展环境分析 PAGEREF _Toc3241519