并购重组实务探讨-安信证 券.pptVIP

* * * * * * * * * * 检查法规时效性 * * * * * 上市公司并购重组的停牌及内幕交易问题 停牌时点： 停牌前交易信息的知情范围可控 停牌前上市公司交易没有发生异动 停牌时间： 原则上停牌时间不得超过1个月，特殊情况下可向交易所申请延期复牌，但是停牌最长时间不得超过3个月，超过3个月需要向证监会批准 正常停牌期内终止资产重组，承诺3个月内不进行资产重组；延期后终止资产重组，承诺6个月内不进行资产重组。 内幕交易核查： 目前阶段，内幕交易核查是上市公司并购中的环节之一。监管原则：异动即核查、涉嫌即暂停、违规即终止 上市公司并购重组进行配套融资需要注意的问题 配套融资的资金用途 募集配套资金提高上市公司并购重组的整合绩效：本次并购重组交易中现金对价的支付；本次并购交易税费、人员安置费用等并购整合费用的支付；本次并购重组所涉及标的资产在建项目建设、运营资金安排；部分补充上市公司流动资金等。 不得以补充流动资金的理由募集配套资金的情形：上市公司资产负债率明显低于同行业上市公司平均水平；前次募集资金使用效果明显未达到已公开披露的计划进度或预期收益；并购重组方案仅限于收购上市公司已控股子公司的少数股东权益；并购重组方案构成借壳上市。 上市公司发行股份购买资产的，可同时募集不超过交易总额25%的配套资金 配套融资的发行价 采用锁价方式募集配套资金的重组项目，募集资金部分的发