投资学资本运营知识课件.ppt

投 资 学 ;1、资本运营的含义;也可以这样理解其概念;（1）广义的概念;（2）狭义的概念;资产重组;资本运营与实业经营的区别;资本运营的实质是动态调整过程;动态调整机制的六个方面;（3）资本运营的目的;资本运营的7种具体目的;（4）资本运营的意义 ;第一;;第二;;第三;;（5）资本的收益及退出途径;2、资本运营的内容;（1）从资本运动的全过程来看;（2）从资本运用的状态来看;第一，增量资本运营;第二，存量资本运营;（3）从资本运营的方式来看;第一，外部交易型资本运营;第二，内部运用型资本运营;3、资本运营的目标;（1）利润最大化;（2）所有者（股东）权益最大化;（3）企业价值最大化;三个最大化是一致的;4、资本运营的原则;（1）资本系统整合原则 ;（2）资本最优结构原则;（3）资本运营机会成本最小原则 ;（4）资本运营的开放原则;（5）资本周转时间最短原则;（6）资本的最优规模原则;（7）资本的风险结构最优原则;5、资本运营的步骤;6、资本运营的模式;（1）资产重组;（2）兼并;（3）参股;（4）合资合作;（5）联合;（6）租赁转让;（7）主辅分离，活化资本;（8）运营无形资产;7、资本运营的注意事项;（1）实现资本运营与生产经营的有机结合;（2）实现低成本扩张与资本收益的有机结合;（3）实现资源的优化配置与政府政策扶植的有机结合;（4）实现企业经济实力与　品牌优势的有机结合;（5）实现企业内部完善管理与　外部规模经济的有机结合;（6）实现少数管理、技术人员与　全体职工的有机结合;二、比较典型的案例;1、借资本运营称霸市场的TCL;（1）7年改制，一朝见效 ;图4－1　　换股前TCL通讯走势;图4－2　　换股后TCL集团走势;金融创新：换股上市;真金白银：自然人持股市值近27亿元;股权激励：李东生个人身家达12亿元;TCL的资本运营引发争论;（2）资本运营，步步为营 ;考察从1985年开始;资本运营的第一块基石——发股融资1.2亿元;1996年李东生出任TCL集团总裁;机会来了;协议内容;机会往往给于有准备的人;以增量资产做文章;谋事在人　成事在天;相关资料显示，;1998年12月，;发认股权证;2000年1月;公司增资扩股和配发;2000年11月，;2001年12月，;引进战略投资者，组建集团公司;5家外资公司股份进入;由单方绝对控股转变为多元股权结构;资本运营的海外战略;创建世界级企业;（3）资本促进技术革新 ;与Intel和微软的合作;与爱立信和汤姆逊的合作;（4）整体上市是手段 ;提高股权流动性　优化股权结构;建立合理的激励机制;建立信托;正式换股　整体上市;（5）案例点评 ;第一，;产品创新和资本运作;第二，;建立了多元股权结构的现代企业;2、以无形资产激活有形资产的海尔集团;本课程关注的是其资本运营模式;（1）海尔集团背景介绍;初露头角;1991年12月份，以青岛电冰箱厂为核心企业，以空调器厂、冷柜厂为紧密层企业，经过改制，组建了海尔集团公司。 海尔集团通过技术开发、精细化管理、资本运营、兼并控股及国际化，使集团公司迅速成长为大型企业集团， ;迅速发展;（2）资本运营的两种方式;低成本的资本扩张;股权融资;股东、员工、用户互动价值链;企业改制　发生巨变;改制后;成功原因;企业兼并的重大成功;休克鱼;盘活资产14.2亿元;（3）资本运营的主要阶段;①第一阶段：投入资金，全盘改造;兼并电镀厂;②第二阶段：输入管理，提高水平;兼并空调器厂和冷柜厂;③第三阶段：无形资产激活有形资产;兼并红星电器;以人为本;海尔的经营理念;用理念凝聚人???;超常发展的数据;无形资产入股控股被兼并企业;④第四阶段：海外借壳，借船出海;产品市场先难后易　资本市场海外借壳　　;早有谋划;注入业务　换取股权;借壳上市　海外筹资;15.68亿元的重组计划;合计持股57.26%　实现控股目的;一波三折　终于行动;借壳成功;（3）海尔的成功启示;①进入资本市场的目的明确 ;②有成功的企业文化和成熟的管理模式;精神变物质;（4）海尔的资本运营模式