韶关学院财务管理 第4章 财务战略与预算(精品·公开课件).pptVIP

第4章 财务战略与预算 4.1 财务战略 财务战略是以价值分析为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的长期优化配置为内容的一系列战略型思维和决策。 1、财务战略的特征 财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划； 财务战略涉及企业的外部环境和内部条件； 财务战略与企业拥有的资源和资源配置能力息息相关； 财务战略是对企业财务资源的长期优化配置。 2、财务战略的类型 3、财务战略分析方法 SWOT SWOT是一种分析方法，用来确定企业本身的竞争优势，竞争劣势，机会和威胁，从而将公司的战略与公司内部资源、外部环境有机结合。 外部财务环境分析 产业政策 财税政策 金融政策 宏观周期 内部财务环境分析 P116 4、财务战略的选择 （1）财务战略的选择要与经济周期相适应。 在经济复苏阶段应采取财务扩张型财务战略：增加厂房设备，采用融资租赁，继续建立存货，提高产品价格，开展营销筹划，增加劳动力。 繁荣后期采取稳健型财务战略。 在经济衰退阶段应采取防御型财务战略：停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利的产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。 在经济萧条阶段，采取收缩型财务战略，特别在经济处于低谷时期，保持市场份额，压缩管理费用，放弃次要的财务利益，削减存货，减少临时性雇员。 企业财务战略的选择必须与企业经济增长方式相适应 企业经济增长方式客观上要求实现从粗放增长向集约增长的根本转变，为适应这种转变，企业财务战略需要从两方面进行调整。一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度。企业真正的长期增长要求提高资源配置能力和效率，而资源配置能力和效率的提高取决于基础项目的发展。虽然基础项目在短期内难以带来较大的财务利益，但它为长期经济的发展提供了重要的基础。所以，企业在财务投资的规模和方向上，要实现基础项目相对于经济增长的超前发展。另一方面，加大财务制度创新力度，可以强化集约经营与技术创新的行为取向；可以通过明晰产权，从企业内部抑制掠夺性经营的冲动；可以通过以效益最大化和本金扩大化为目标的财务资源配置，限制高投入、低产出对资源的好用，是企业经营集约化、高效率得以实现。 企业财务战略选择必须与企业生命周期相适应。 在企业初创期，主要财务特征是资金短缺，尚未形成核心竞争力，财务管理的重点应是如何筹措资金，通过企业内部自我发展来实现企业增长。 在企业成长、成熟期，资金相对充裕，企业已拥有核心竞争力和相当的规模，可以考虑通过并购实现外部发展。 在企业衰退期，销售额和利润额已明显下降，企业应考虑如何改制、变革企业组织形态和经营方向，实现企业蜕变和重生。 由此可见，在企业的初创期和成长期企业应采取扩张型财务战略，在成熟期则一般采用稳健型财务战略，而在衰退期企业应采取防御收缩型财务战略。 * * 积极扩张型财务战略。表现：长期迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹集外部资金 稳健发展型财务战略。表现：长期稳定增加投资规模，保持部分保留利润，内部留利和外部筹资相结合 防御收缩型财务战略。表现：保持现有投资规模和收益水平，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行的股利政策 收缩型财务战略。表现：维持或缩小现有投资规模，分发大量股利，减少对外筹资 通过对企业外部环境和内部条件的分析，全面评价与财务资源相关的企业外部机会与威胁、企业内部的优势与劣势，最终形成对达到企业目标的综合评价和相应战略决策的过程。 by Gregory A. Kuhlemeyer, University of Northern Colorado VI - * Fundamentals of Financial Management, 10/e Chapter 6