《投资策略43633319》课件.pptVIP

第四章 投资策略  第一节 有效市场假说与投资策略 一、有效市场假说的基本思想 “如果市场是有效的，投资者很难获取超额收益； 一个信奉有效市场假说的经济学家和他的儿子在公园里散步，儿子看到前面的路上有一张一百元钱，就告诉他的父亲去拣。经济学家摇了摇头，说：“那一百元肯定是假的。如果那一百元钱是真的，它早就被别人拣走了。” 现在许多股评家总向人们推荐一些“价值被低估的股票”：你认为可信吗？ 。 二、有效市场假说的主要内容 如果价格充分反映了所有已知的信息，这样的市场就是有效的（Efficient Markets）。 根据证券价格对不同信息的反映情况，可以将证券市场的效率程度分为三个层次，即弱式有效（weak form）、半强式有效（semi-strongform）和强式有效（strong form） 三、有效市场假说的实践意义 四、消极投资策略和积极投资策略 消极投资策略是指根据资产管理的规定，在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是从它们的频繁交易中获取利润。 积极投资策略在一定的投资限制和范围内，通过积极的证券选择和时机选择努力寻求最大的投资回报。 专栏4-2一则关于基金持股集中度的报道 高仓位和高持股集中度是我国基金激进型投资策略的两大表现。 持股集中的主观背景是国内