会计信息质量、制度环境与资本配置效率-财会月刊.PDFVIP

全国中文核心期刊 财会月刊 · 会计信息质量、制度环境与资本配置效率 张波涛 博士） 北京大学光华管理学院，北京 100871） 摘要】本文以沪深两市2007 ~ 20 13年A 股上市公司为研究对象，考察了会计信息质量对我国上市公司资本 配置效率的影响，分析了制度环境与上市公司资本配置效率的关系，检验了在不同制度环境背景下会计信息质量 对资本配置效率影响的差异。研究结果表明：高质量的会计信息可以有效地提升上市公司资本配置效率 相对于制 度环境薄弱地区而言，在制度环境较好地区的上市公司资本配置效率显著较高 良好的制度环境可以促使会计信 息质量对上市公司资本配置效率发挥更 的正向影响。 关键词】资本配置效率；会计信息质量 制度环境 、引言 公司投资价值最为基础的重要信息 会计信息可以通过 资本配置效率问题是经济学领域的核心课题，资本 股价来影响资源配置（Francis 等 2004）。然而 在我国大部 的稀缺性使得人们有强烈的要求对资本进行合理配置 分投资者很难有效识别会计信息的真伪 会计信息中所 以最少的资源耗费获取最佳的效益。为达到此目的 人们 蕴含的信号难以被投资者所发现 这就使得公司的价值 会对相关的信息进行收集 作为判断和选择最佳资本配 被高 。 置方式的依据 这就表现为资本市场中投资者对企业会 国外已经有部分 献考察了会计信息质量与资本配 计信息的需求。在完美和无摩擦的资本市场环境中，资本 置效率的关系 也发现了会计信息质量能对资本配置效 的逐利性使得资金向高回报的项目流入 而从低回报的 率产生正面影响的证据（Healy and Palepu 2001）。与国外 项目中流出。然而在现实经济生活中 由于信息不对称和 市场环境相比 处于转型经济时期的中国，一方面会计信 代理问题等扭曲性因素的存在（Stein 2003）造成公司资 息质量尚处于逐渐规范的进程中 如上市公司为了达到 本低效率配置的现象时有发生。会计信息是投资者分析 配股、增发等目的操纵盈余来迎合监管要求的情况屡见 其财务压力。 财务报告舞弊的行为只是尚未被监管部门发现。③替代 另一方面 要完善农业上市公司治理机制 充分发挥 变量的不全面。受数据资料有限 对农业上市公司财务报 现代公司治理机制在我国农业上市公司治理上的效用； 告舞弊的三因素分析结果并不能设计全面的替代变量 完善对农业上市公司的监管机制 严把农业上市公司享 比如税收优惠政策、自我合理化因素。 受税收优惠关卡；加大违规处罚力度 使农业上市公司实 主要参考文献 施财务舞弊有更多的“后顾之忧”；注重我国会计师事务 韦琳，徐立文，刘佳．上市公司财务报告舞弊的识别 所行业的质量与规模建设 提高注册会计师的专业胜任 ——基于三角形理论的实证研究［J ］.审计研究，20 11（2）. 能力与独立性 不被被审计单位所牵制。最后 杜绝借口 洪荭，胡华夏，郭春飞．基于GONE 理论的上市公司 注重对农业上市公司管理层的道德教育 改善公司内部 财务报告舞弊识别研究［J ］.会计研究，2012（8）. 以及与审计人员的沟通。总之 只要弱化了压力、机会、自 秦江萍．上市公司会计舞弊：国外相关研究综述与启 我合理化的任一个因素 将舞弊三角形打破 便可从根源 示［J ］.会计研究，2005（6）. 上杜绝农业上市公司财务报告舞弊的发生。 Obeua S. Persons．Using Financial Statement Data to 同时 本 的研究还存在一些不足 这些不足可能会 Identify Factors Associa