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并购后整合（ＰＭＩ）过程中的评价问题研究 　　摘 要： 在企业并购整合过程中，如何实行过程控制，使得企业顺利达到并购初衷，完成并购 整合是企业治理中的难点。为了实现并购目标，在整合的不同阶段，企业必须采用有效的、 分重点的评价体系来判断企业整合进程中的价值变化情况。文章从整合评价的角度出发，对 并购各阶段的整合重点进行分析，据此提出了一个动态的PMI评价指标体系，并通过该评价 指标体系对联想并购IBM PC业务进行了阶段性评价。 　　关键词：并购后整合（PMI） 整合评价 PMI评价指标体系 联想集团 　　中图分类号：F271文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914(2008)02-019-03 　　 　　一、 研究背景 　　 　　长期以来，并购一直是企业界和学术界关注的焦点，随着市场上新一轮并购浪潮的掀起 、企业界和学术界对并购失败的反思，并购后整合（Post-Merge Integrate, PMI）的重要 性方才逐渐突显。TCL、明基先后在一片并购美誉中宣告巨额亏损，Benq Mobile更因此而申 请破产保护。与此同时，同样也被作为中国企业海外并购成功案例的联想集团并购IBM PC业 务，随着整合的进一步深入，市场上的负面评价也逐渐增多，这究竟是整合过程的必然阶段 ，还是联想重蹈TCL、明基覆辙？沸沸扬扬的整合评论与此后的整合业绩之间存在的巨大差