《比率分析》-公开·课件设计.pptVIP

比率分析 偿债能力分析 营运能力分析 获利能力分析 比率分析的局限性 比率分析 比率分析法是各类分析法中最简捷、并且揭示力最强的一种方法。许多其他财务分析方法都是在比率分析法的基础上发展起来的。 下面将分别讨论反映企业偿债能力、营运能力和获利能力的有关比率。 偿债能力分析 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 进行偿债能力分析所需要的资料主要是资产负债表 短期偿债能力分析 流动比率分析 速动比率分析 另外，如果企业的应收账款周转率、存货周转率及流动资产周转率较高，那么在一定程度上说明企业短期偿债能力较好。这些比率稍后介绍。 流动比率分析 流动比率是指流动资产与流动负债之比。 流动比率用于衡量依靠流动资产转化为现金用于偿还短期债务的能力，表示每1元的流动负债有多少元的流动资产作为偿付保证。该比率越高，表明企业所具有的短期偿债能力越强。 流动比率分析 由于流动资产在在转化为现金的过程中所实现的价值会在一定程度上低于其账面价值，所以流动比率如果低于1时，企业将明显缺乏短期偿债能力。西方有关学者通常认为该比率为2时较为适宜，低于该标准时认为企业缺乏短期偿债能力。 当然，过高的流动比率虽然能保证企业有较强的偿债能力，并对短期债权人来说较为有利，但是这同时也意味着企业流动资产中不合理资金占用问题较为严重，表明企业不能有效使用资产创造更高的收益。 因此，从企业角度讲，每个企业都有一个适宜的流动比率标准。然而，对于某个特定的企业来说，究竟多大的流动比率较为适宜不能一概而论，还应分析具体情况。 速动比率分析 速动比率是指速动资产与流动负债之比。所谓速动资产是指能按接近账面价值的价格迅速转变为货币资金的流动资产，包括货币资金、应收账款、短期投资等。存货是最主要的非速动资产，因为存货变现速度较慢，存货因保管、计价等原因使得其变现价值有时会明显低于其账面价值。通常，速动比率的计算公式如下： 速动比率分析 速动比率用于衡量在更短的期限内运用变现能力较强的速动资产转换为现金用于偿还短期债务的能力。 西方学者一般认为速动比率为1时较为适宜，低于该标准则认为企业缺乏一定的偿债能力，高于该标准则意味着企业存在某种程度的资金不合理占用问题。 类似于流动比率标准问题，速动比率的标准也应视具体情况而定。 长期偿债能力分析 资产负债率 权益乘数 利息保障倍数 资产负债率 资产负债率又称负债率，是指负债总额与资产总额之比。 该比率反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。该比率越低表明企业的债务负担越轻，因而其长期偿债能力越强，从而对债权人越有利。 资产负债率 但是从投资者的立场看，只要全部资金投资报酬率高于企业长期负债的利息率，投资者权益资金报酬率就越高。在理财学中，这一现象称之为“财务杠杆作用”。资产负债率的提高会带来财务风险的增加，只要财务风险的增加幅度控制在投资者所能承受的范围内，投资者就会因此而受益。 权益乘数 权益乘数是指资产总额与所有者权益之比。 该比率表示资产总额相对于所有者权益的倍数。 这两个指标可以相互确定，且同方向变动，表明两者能够起到相同的作用。 利息保障倍数 利息保障倍数是指息税前利润与利息费用之比。 该比率反映企业经营收益支付债务利息的能力。由于企业举借长期债务，首先需要偿还的是利息，因而企业支付利息的能力高低是长期偿债能力的重要方面。 通常认为，利息保障倍数在3至4倍时，企业有可靠的支付债务利息能力。 利息费用不能在报表中直接得到，一般情况下可用财务费用来近似。 营运能力分析 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 应收账款周转率 应收账款周转率是指企业的年赊销收入净额与应收账款平均余额之比。 其中：赊销收入净额是指销售收入中扣除现销及销货退回、销货折扣与折让后的余额。赊销收入净额不能在报表中直接获得。 如果企业基本上全部采用赊销而很少采用现销，则可用收益表中的销售收入（或主营业务收入，下同）来近似。 如果现销在销售中所占的比重较为显著，则应将销售收入按该比例扣除，以得出赊销收入净额。 应收账款周转率 应收账款周转率用于反映企业在应收账款上投入资金的年周转次数。该比率主要用于分析企业信用政策和应收账款收账效率。 通常应收账款周转率越高，说明应收账款回收速度越快，发生坏账损失的可能性就越小，因而也会增强企业的短期偿债能力。 应收账款周转率过低通常表明企业信用政策过松，或应收账款收账缺乏效率。相反，若应收账款周转率过高，则通常表明企业信用政策过严，只对少数信誉较好的客户赊销，或者给与客户的赊销期限较短。其结果必然会削弱企业市场的竞争能力，使得销售量下降，利润减少。 应收账款周转率 不少企业产品的销售具有季节性，在这类企业中，如果将年初应收账款与年末应收账款之平均值作为全年的平均应收账款余额