第五章 国际资本流动9.pptVIP

第五章 国际资本流动 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的概念 ★ 国际资本流动是指资本在国际间的转移和运动。这里的资本可以是货币形态也可以是实物形态.国际资本流动仅仅是资本使用权的国际转移并没有发生资本所有权的转移，是一种具有可逆性的资本转移，资本的流出会伴随着资金的总值和价值增值的流回 . 二、国际资本流动的内容 资本流动的方向 资本流出，即资本从国内流向国外，也称资本外流或资本输出，其形式有： （1）外国在本国资产的减少； （2）外国对本国负债的增加； （3）本国在外国资产的增加； （4）本国对外负债的减少 资本流入，即资本从国外流入国内，也称资本内流或资本输入，其形式有： （1）外国在本国资产的增加； （2）外国对本国负债的减少； （3）本国对外负债的增加； （4）本国在国外资产的减少 资本流动的规模 资本流动的方式 三、国际资本流动与国际收支 国际资本流动可使国际收支出现顺差，逆差也可使之达到平衡 国际收支状况也会影响资本流动，当一国出现持续国际收支逆差时，将导致资本外流，反之则引起资本内流 ? 国际间收益率的差异 ◆ 利润率的差异 ◆ 金融资产价格（利率）的差异 ◆ 税种税率的差异 ? 风险的差异 ◆ 政治风险、经济风险、金融风险 ? 实物经济交易及金融市场操作的需要 ◆ 伴随贸易、旅游等实物经济交易的资金流动 ◆ 银行结算资金流动等 ? 国际资本流动规模巨大，脱离实物经济而独立增长 ◆ 国际资本流动的增长速度远远快于经济与国际贸易的增长； ◆ 国际资本流动的增长不受世界经济周期的影响； ? 国际投机资金流动频繁 ? 国际资本流动结构与方式发生了重大变化 ◆ 国际资本流动方向多样化，投资渠道与方式大大增加 ◆ 投资主体多元化， 机构投资者成为间接投资主力军 ◆ 国际资本流动证券化趋势加强； 六、国际资本流动的影响 对资本输出国的影响 有利影响：使过剩资本找到有利的投资场所；带动商品出口，拓展海外市场；显示经济实力 不利影响：使政府税收减少；减少就业机会；不利国内经济增长；增加风险 对资本输入国的 影响 有利影响：解决国内资金不足问题，加快经济建设速度；学习国外先进管理技术，培养专业技术人才，提高劳动生产率；增加就业人数，扩大就业领域；促进商品出口，改善国际收支 不利影响：造成对外资的依附性；加重债务负担，出现债务困难 对世界经济的影响 推动经济国际化‘ 促进世界经济的增长 促进货币信用和金融业的国际化 加剧国际金融领域的动荡 第二节 国际债务问题 一、外债的含义 外债是在某一特定时点上一国居民对非居民所负有的尚未清偿的契约性债务的总和，应注意： 外债是个存量概念； 外债是居民与非居民之间的债权债务关系； 这种债权债务关系必须具有契约性，即应是合法有效的书面协议 二、国际债务的衡量指标 ? 20 世纪80年代发展中国家债务危机的特点 发展中国家 债务危机的原因 ◆ 重新安排债务到期日，增加新的贷款 ◆ 贝克计划：债务资本化，债权交换，债务回购 ◆ 布雷迪计划： ◆日本的资金回流计划 ? 我国利用外资的大致阶段 ◆ 1979—1987年，起步阶段 ◆ 1988—1991年，保持稳定阶段 ◆ 1992—1995年，快速发展阶段 ◆ 1996年以来，由重数量转向重质量 ◆ 投资规模扩大，跨国公司投资增多 ◆ 外商投资地区与领域扩大 ◆ 外商更加看重中国的销售市场 ◆ 外国投资者对与国企合资或收购国企举较大 ? 有利的影响 ◆ 弥补建设资金不足，促进经济增长 ◆ 创造就业机会 ◆ 增加出口创汇 ◆ 增加税收 ◆ 引进先进技术和管理经验 ◆ 促进国有企业经营机制转变 ◆ 提高金融机构和大企业的国际知名度 ? 不利的影响 ◆ 影响到国家的产业安全 ◆ 扩大了我国东西部经济差距 ◆ 引进外资良莠不齐，负面影响已有显现。 ◆ 存在重复引进和盲目引进现象，造成资源浪费 ? 国家产业安全问题 ? 国民待遇问题 ? 债务负担问题 ? 金融市场稳定性问题 * * 国际资本流动类型 国际资本 流动 国际借贷 长期资本 流动 短期资本 流动 贸易资本流动