短期缺乏驱动因素铜价上行乏力行情回顾本周铜价以震荡整理为.DOCVIP

PAGE 2 一周集萃 一周集萃-沪铜 广州期货研究所 广州期货研究所 金属组许克元 资格号：F3022666 201 2018年5月7日-5月11日 短期缺乏驱动因素，铜价上行乏力 一、行情回顾 本周铜价以震荡整理为主，周初美元维持升势，创四年新高，对铜价形成明显打压，周后因美国特朗普宣布决定退出伊核协议，地缘政治风险性增加，不利美元持续走强，与此同时，原油不断攀升，提振金属走势，铜价反弹。伦铜周涨幅约1.11%，目前运行在6920美元附近，沪铜主力1807合约周跌幅0.08%，收盘51440元。沪铜指数持仓量周内减少12206手至76.6万手。 图1：沪铜指数日K线 数据来源：文化财经，广州期货 二、现货市场 升贴水情况 图2：上海1#铜升贴水 图3:伦铜（0-3）升贴水 数据来源：WIND，广州期货 LME贴水最新为33美元，较上周小幅收窄。国内方面，据SMM，现货方面本周临近换月，隔月价差周初在220元/吨左右，持货商抬升水意图明显，报价从周初的贴水10元/吨~升水40元/吨快速拉升至周中的升水20~100元/吨。周后随着隔月基差降至180元/吨左右，且近交割，市场换现意愿增强，贸易买兴缺乏，下游在铜价冲上5.1万后畏高明显，供应偏松，持货商主动调降升水，市场活跃度下降，畏高情绪加压价氛围令市场成交换现难度增加。? （二）库存变化及进口盈