《公司理财》资本资产投资风险与收益.ppt

第三专题 资本资产投资风险与收益 内容 一、 风险与收益的历史统计 二、 资本资产定价模型 三、 套利定价理论 四、 风险、资本成本与资本预算 一、 风险与收益的历史统计 2005年,标准普尔指数上涨3%,纳斯达克指数上涨1.4%,大大低于平均水平。股票的实际表现为：医药股VP公司股票收益率为469%；视频游戏制造商ME股票收益率下跌了92%；生物技术公司A股票收益率下跌了89%。 风险与收益具在，当进行投资时，你应该要求的收益率是多少？ 要点 1 收益 2 持有期间收益率 3 收益统计 4 股票的平均收益和无风险收益 5 风险统计 6 小结 1. 收益 收益值 所收到的现金和资产价值变化的总和。 收益值 = 股利 + 市场价值的变化 收益——例子 假设一年前的今天你以每股25元买了100股 Wal-Mart (WMT) 的股票，本年收到20元的股利，年底股票卖到了每股30元， 投资收益率是多少？ 投资额25 × 100 = 2,500。年底股票价值 3,000 元，收到现金股利 20元， 收益总额是 520 = 20 + (3,000 –2,500)。 收益率是： 收益值： 520 利得 2. 持有期间收益率 持有期间收益率是投资者持有投资经过n年之后获得的收益率, 设ri表示第i年的收益率： 例如：在过去的3年中，每年的收益率分别为11%、-5%和