穆迪从全球评级体系到国家评级体系的映射方法.PDFVIP

专题研究    穆迪从全球评级体系到国家评级体系的映射方法 周美玲 编译 1 本方法论 阐述了穆迪如何从全球评级体系（Global Scale Ratings, GSR ）映射 到国家评级体系（National Scale Ratings, NSR ）的方法。NSR 是通过特定国家的 全球评级映射得来，是特定国家内的相对信用度量标准。本方法论包括：（1 ）新 映射的设计和现有映射的变更；（2 ）审查和修订映射的条件。 从本方法论衍生出来的具体映射，将在给予具体国家NSR 时使用，不作为 本方法论的一部分。2 一、 NSR 的定义、目的和特征 国家评级体系与全球评级体系反映的风险要素相同。由于在全球评级体系下 需要考虑的风险要素相同，特别是国家风险决定了各自的风险特质，在同一国家 内GSR 可能不能提供足够的信用区分，因此需要采用NSR 。在国家风险上限和 /或主权评级相对较低的国家，穆迪全球评级的级别集中在评级体系的底部，可 给予的级别类别较少。在这种情况下，投资者则可以参考NSR ，因为NSR 允许 使用从顶部 Aaa 到底部 C 的全部21 个评级类别。在一个给定的国内资本市场 内，无论债