中国有望进一步降低增值税税率为企业减负 - cicc.pdfVIP

宏观经济研究 2018 年10 月28 日 中国宏观专题报告 中国有望进一步降低增值税税率为企业减负 近期财政部表示正在抓紧研究“更大规模的减税、更加明显的降费”措 施，进一步降低企业成本。2018 年中国加大减税降费力度，按官方估计 分析员 刘鎏 全年将减轻税费负担 1.3 万亿元以上。然而，今年前3 季度税收收入同 SAC 执证编号：S0080512120001 比增长12.7%，高于名义GDP 增速。近期数据显示经济下行压力加大， SFC CE Ref：BEI881 房地产销售放缓，企业盈利增速回落，且贸易摩擦影响下，出口面临下 liu.liu@ 行风险。这一背景下，财政政策有望更加积极。 分析员 易峘 SAC 执证编号：S0080515050001 1995 年以来中国宏观税负大幅上升，过去几年略有回落。中国广义政府 SFC CE Ref：AMH263 收入（不含土地出让金）在2015 年达到29.1%的高点，2017 年降至27.5%。 eva.yi@ 今年以来，尽管税收收入增速较快，但非税收入同比负增长，宏观税负 分析员 梁红 仍有进一步回落的空间。 SAC 执证编号：S0080513050005 SFC CE Ref：AJD293 从结构看，中国企业部门税负明显过重——增值税和企业所得税占GDP hong.liang@ 比例都高于国际水平。中国政府收入中占比最大的三项是增值税、社会 保险缴费和企业所得税。2017 年三项收入合计占广义政府收入55%。以 税收占GDP 比例衡量，中国的个人所得税和财产税低于同等收入国家水 平，而企业部门增值税和企业所得税高于同等收入国家水平。 2019 年有望继续下调增值税税率，企业所得税也有下降空间。今年5 月 1 日起，最高两档增值税税率各下调1 个百分点至 16%和 10%。从增值 税结构看，最高档税率的税收份额最大。如果明年将最高档税率从16% 下调到 14%，预计可降低增值税有效税率0.4 个百分点，为企业部门减 税约 4000 亿元。如果政府其他收入和支出力度不变，可以通过将预算 赤字率从2018 年的2.6%提高到3%来实现收支平衡。 近期研究报告 社保交由税务部门征收后，为避免企业税费负担上升，社保费率亟需下 调。7 月20 日发布的《国税地税征管体制改革方案》要求明年起社保交 • 宏观经济 | 个税抵扣增进中产家庭收入、促进教 育医疗及升级消费 (2018.10.21) 由税务部门统一征收。根据中金测算，社保费率下调6-8 个点或能降低 1 • 宏观经济 | 财政收入增速放缓、支出力度加大 从严征收对企业的影响，降低税费可以通过划转国资充实社保实现 。 (2018.10.18) 中长期看，增值税税率向 “三档并两档”方向调整，企业税负将进一步