第六章 国际金融市场学习课件.ppt

贷款国 借款国 借款 货币 甲国 乙 国 乙 国 甲国 货币 乙 国 货 币 甲国 甲国 丙 国 货 币 甲国 国内金 融市场 传统国际 金融市场 欧洲金 融市场 国际金 融市场 * 3、按交易对象的性质的不同划分现货市场和衍生市场 现货市场是以基础资产为交易对象 衍生市场是以从各种基础资产交易中派生出来的衍生工具为交易对象 * 第二节 欧洲货币市场 欧洲货币市场的概念、形成及发展 欧洲货币市场与离岸金融中心 欧洲货币的市场的特点 欧洲货币市场的业务 * 一、欧洲货币市场的概念 欧洲货币：货币发行国境外流通的货币 欧洲银行：经营欧洲货币业务的银行 欧洲货币市场：经营境外货币存贷款业务的国际金融市场 * 二、欧洲货币市场产生及发展 1、东西方的冷战 欧洲美元存款 2、英镑危机 欧洲美元贷款 3、美国一些列金融法令的逆效应 1963年利息平衡税 1963年Q条例 1965年限制本国银行扩大对外信用额度 1968年禁止美国企业汇出美元进行海外投资 * 4、西欧金融市场依靠宽松环境迅速壮大 货币自由兑换，资本自由流动 欧洲美元存款无准备金要求，利率自由变动 吸引大批新兴工业国和前苏东国家融资需求 5、美元地位动摇 国际金融市场追捧非美元硬货币 欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等应运而生 * 三、欧洲货币市场的特点 1、欧洲货币市场的管制较松。 欧洲货币市场不受货币发行国有关法令的影响，也不受市场所在国相关法规的管制。 2、欧洲货币市场的利率体系独特。 欧洲货币市场存贷利差小，成本低，对存贷双方都具有吸引力 3、资金规模庞大，调拨方便。是一个批发性市场。 * 4、税费负担少； 5、可选货币多样； 6、资金来源广泛。 * 四、离岸金融中心 欧洲货币市场和离岸金融中心实际上都是经营境外货币借贷业务的市场，笼统地讲，二者可以相互替代。 如果要将二者相互区别的话，欧洲货币市场者是境外货币市场的总称，而离岸金融中心则是指具体经营境外货币业务的地理区域。 * 1、功能中心 从事具体存储、贷放、投资和融资业务的中心 1）集中型中心：境内外混合在一起，如伦敦、香港 2）分离型中心：境内外分开。如纽约 * 2、基金中心 吸收外地资金，贷放给本区域的资金需求者。如新加坡。 3、收放中心 吸收本地资金，贷放给外区域的资金需求者。如巴林。 4、名义中心 不从事信贷业务，只从事注册、转帐业务。如百慕大、巴哈马、巴林、巴拿马、开曼群岛 * 第三节 欧洲货币市场业务 一、短期信贷市场 1、期限短 2、起点高 3、条件灵活，无需担保 4、存贷利差小 5、无需签订协议 * （一）欧洲中长期信贷市场的特点 （1）须签订贷款协议 （2）联合贷放 （3）普遍采用浮动利率计息方法 （4）贷款资金的使用比较自由 二、欧洲中长期信贷市场 * （二）欧洲中长期信贷市场的利息及费用负担 1、利息：按银行同业拆借利率计算（短期） 2、附加利率：在短期利率的基础上附加一 个固定利率 3、管理费：手续费。0.25%-0.5% 4、代理费：支付给牵头银行的费用。 5、承担费：应提未提款应支付的利息 6、杂费：其它费用。 * 三、欧洲货币市场对世界经济的影响 （一）欧洲货币市场的积极影响 1、推动了世界经济和国际贸易的发展 2、有助于各国改善国际收支状况 3、推动了国际金融市场一体化 * （二）欧洲货币市场的消极影响 1、增大了国际贷款风险 2、加剧了证券市场和汇市波动 3、不利于各国货币政策的推行 * 第四节 衍生金融工具市场 一、概念 金融衍生工具是指在基础金融资产或原生金融资产交易的基础上派生出来的各种金融合约，其价值取决于或派生于基础金融资产的价格及价格指数。 * 二、衍生金融工具市场的特点 1、未来性 现在签订协议，未来交割 2、杠杆效应 以小博大 3、风险性 放大风险 4、虚拟性 本身无价值，一般是账外资产 * 三、衍生金融工具市场的种类 期货 期权 货币期货 利率期货 股票价格指数期货 互换 外汇期权 利率期权 货币互换 利率互换 * 四、货币期货 1、概念：指货币期货交易的双方约定根据成交单位、交割时间标准化的原则，按固定价格购买与出卖远期外汇的一种交易。 1972年芝加哥商品交易所开辟国际货币市场（IMM），完成首笔货币期货交易。 * 2、货币期货主要特征 交易合约标准化 交易金额和固定的到期日 每日价格波动限制 集中交易和结算 市场流动性高 履约有保证 * 比较远期外汇交易与货币期货交易 内 容 远期外汇交易 外汇期货交易 合约的标准性不同 非标准化 标准化 合