中国国际收支经常账户与资本金融账户关系研究：1981—2007.pdfVIP

第27卷第 l2期 统计研 究 Vo1．27。No．12 2010年 12月 StatisticalR~search Dec．20l0 中国国际收支经常账户与资本金融 账户关系研究 ：1981—2007 焦 武 内容提要 ：本文针对中国国际收支多年来 “双顺差”的事实 ，利用 1981—2007年度 中国国际收支时序数据和我 们认为与之相关的最重要的两个宏观经济变量 ：中国的对外开放度指标和实际GDP的增长率数据 ，构建 了多组 向 量 自回归(VAR)模 型 ，通过格兰杰 因果检验 、脉冲响应函数和方差分解等计量方法 ，实证检验 了中国国际收支经常 账户及其子账户与资本金融账户之间，各账户与宏观经济变量之间的因果关系、动态冲击响应和变量 间影响的相 对重要性 。 关键词 ：经常账户 ；资本金融账户 ；经常账户子账户 ；VAR模型 中图分类号 ：C812 文献标识码 ：A 文章编号：1002—4565(2Ol0)12—0078—08 A Studyon TheRelationshipsofCurrentAccountsand Capital FinancialAccountsofB0P in China：1981—2007 JiaoWu Abstract：Aimingatrealityofdouble·surplusofBOP inchinaformanyyears。thispaperestablishesseveralgroupsof VAR modelsusingtimeseriesdataofBOPandtworelevantimportantmacroeconomicvariables：OPENindexandrealGDP growthrateofChinafrom 1981to2006．UnderVAR modelrfame，weemployGrangerCausalityTest，ImpulseResponse FunctionsandVarianceDecomposition toexaminethecausalityrelations，theimpulseresponsesandrelativeimportanceof random disturbancesbetweenCA andKA，aswellasallkindsofaccountsandmacroeconomicvariables． Keywords：CA；KA；Sub—accountsofCA；VAR model 一 、 引言 735．09亿美元顺差 ，分 占当年 中国GDP的 l1．3％ 和 2．23％。1981—2007年的27年间中国国际收支 改革开放 30多年来我们取得了举世瞩 目的公 认伟大成就 。中国对外经济开放的演进，取得 的成 下 CA和 KA两大账户累计都有 22年是顺差 ，尤其 就 ，及存在的问题实 际上可由中国历年国际收支平 是 自1994年到2007年，除 1998年主要受东南亚金 衡表 (BOP)集中反映出来。我国 1982年开始正式 融危机的冲击影响，KA账户是逆差外 ，其余年份 对外公布中国国际收支表①，其间虽按照 国际惯例 CA和 KA账户都是顺差，且顺差规模越来越大，使 (主要是 IMF对国际收支账户记录的要求)对 一些 得中国国际收支呈现 出独特 的长期 “双顺差 ”结 账户或项 目做 出过 较大调整 ，但经 常账户 CA 构⑧。一 国