当代集团的市值管理研究-会计专业论文.docx

学 位 论 文 独 创 性 声 明 本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究所取 得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表 或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过 的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中标明并表示了谢意。 本声明的法律后果由本人承担。 论文作者（签名）： 年 月 日 学 位 论 文 知 识 产 权 权 属 声 明 本人完全了解安徽财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留 送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容， 可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 （保密的论文在解密后应遵守此规定） 作者签名： 导师签名： 年 月 日 摘要 论文题目：当代集团的市值管理研究 学位类别：会计硕士 学位申请人：唐帆 指导老师：张子余 摘 要 随着 2005 年股权分置改革及后续限售股的解禁，市场中不再对流通股和非流通股 加以区分，它们都可以在正常的股票交易日进行买卖和流通，此时，大股东和小股东 所拥有的财富都可以用股本乘以股价来测算。股东开始关注公司股价的变化情况，但 是股票价格受到多种因素的影响，因此，如何管理使得自己所拥有的财富价值最大化 成为每个上市公司管理者所面临的共同问题，市值管理和股价管理密切相关，制定市 值管理策略就成为上市公司管理者在决策时的重中之重。 在西方资本市场中只有价值管理而不存在市值管理这一理念，这是由于他们的资 本市场发展较为完善，上市公司的市值和内在价值差别不大。而我国证券市场发展时 间短，市值不能充分反映上市公司内在价值的变化，市值管理和价值管理的共同目标 都是为了增加股东价值，不同之处可能在于市值管理较之价值管理加入了更多的内容， 强调了具有中国特色的资本市场价值管理方法。 中国证券市场的上市公司中，有哪些公司能够在短时间内脱颖而出，使自身的市 值指数倍增，从中获得收益，其中当代集团旗下的上市公司就值得我们分析研究，我 们可以发现当代集团所运用的市值管理策略对下属上市公司股价的积极作用。 本文首先阐述了市值管理的内涵，并将市值和价值这两个概念加以比较和区分， 明确了市值管理和价值管理的不同内涵。然后，以当代集团旗下的三家上市公司为例， 详细地分析了当代集团是如何运用和发展市值管理策略，充分讨论了它属下上市公司 的市值管理过程和使用的市值管理策略，其中又存在着哪些潜在的问题，对今后我国 证券市场中的上市公司制定市值管理策略提供一些决策参考。 由本文研究可知，当代集团这一大型、综合性金融投资集团所运用市值管理策略 的内容是多层次的，多方面的，多角度的。在我国这种弱有效证券市场中，当代集团 能够通过市值管理获得投资者的认可，降低融资成本，提高股票价格，对实现股东价 值起了积极的作用。除此之外当代集团根据当前市场条件多次进行股权质押活动，为 市值管理奠定了基础，向中国证券市场充分展现了资本溢价的功能。 关键词：当代集团；市值管理策略；股权质押；并购 论文类型：案例分析 I 安徽财经大学会计硕士专业学位论文 安徽财经大学会计硕士专业学位论文 PAGE PAGE IV III III Title: The Market Value of Management-A Case Study of DangDai Professional Fields：Master of Professional Accounting Applicant:Tang Fan Supervisor:Zhang Ziyu ABSTRACT As equity division reform in 2005 and the subsequent release of restricted stock, no longer in the market for a distinction between tradable shares and non-tradable shares, they can be in the normal and circulation of stock trading day, at this point, the big shareholders and small shareholders with different differences will gradually disappear, and they have wealth holding equity can be used to measure, namely equity multiplied by the share price. Big shareholders b