建筑防水行业：防水步入后建筑，雨虹十年十倍长-研究报告.pdfVIP

证券研究报告 | 行业专题报告 原材料 | 建材 中性（维持） 防水步入后建筑，雨虹十年十倍长 2017 年04 月21 日 建筑防水行业研究 上证指数 3172 集中度提升、 “后建筑”时代，迎来建筑防水黄金期。千亿级市场孕育数百亿营 收的龙头，东方雨虹收入规模十年十倍值得期待。对标公司瑞士西卡，收入 400 行业规模 亿人民币，市值千亿人民币，2009 年以来市值涨幅6 倍。东方雨虹净利率、ROE 占比% 股票家数（只） 80 2.5 较瑞士西卡更胜一筹，身处中国巨大市场，超越后者亦非难事。 总市值 （亿元） 8319 1.6 流通市值（亿元） 6564 1.6  “后建筑”年代，翻修是刚需：每年欧洲防水卷材市场规模有约270 亿欧元， 美国成型屋面总产值有约 360 亿美元。美国翻修市场（维修和更新）占比达 行业指数 % 1m