抵押贷款、债务融资和公司投资-金融学专业论文.docx

重庆大学 重庆大学硕士学位论文 英文摘要 PAGE PAGE IV higher financial risks are more likely to use collateral. Third, we use a dummy variable, SOE dum, which is coded 1 for firm-year observations where the firm is ultimately controlled by a government institution and zero otherwise. we find government control reduce the use of collateral in debt financing. SOE dum is negative and statistically significant at the 1% level. Given private firms may suffer more serious credit rationing and collateral can be as a contracting tool to break credit rationing. Our study aims to extend the literature by directly investigating the ex post effect of collateralized debt on investment. Our study also provides empirical evidence on the use of collateral in China, the world’s largest emerging economy and one which has quite different characteristics from those in developed countries. In addition, our study may also make a significance and value to other countries, especially for those emerging countries and Transition economies. Keywords: Collateral, Leverage, Corporate Investment 重庆大学硕 重庆大学硕士学位论文 目 录 目 录 中文摘要I 英文摘要 II 1 绪 论 1 1.1 研究背景和选题意义 1 1.1.1 问题提出与研究背景 1 1.1.2 选题意义 3 1.2 研究内容和论文结构 3 1.2.1 研究内容 3 1.2.2 论文结构 4 2 相关理论概述与文献综述 7 2.1 理论概述 7 2.1.1 抵押定义的法律概述 7 2.1.2 抵押缓解信息不对称和代理问题的相关理论概述 8 2.1.3 抵押影响投资的相关理论 10 2.1.4 抵押度量的相关理论概述 12 2.2 文献综述 14 2.2.1 债务融资和投资关系的文献综述 14 2.2.2 抵押贷款和债务融资关系的文献综述 15 2.2.3 抵押贷款影响债务融资和投资关系的文献综述 16 2.2.4 抵押贷款的决定因素的文献综述 17 3 抵押影响债务融资和投资关系的实证研究 18 3.1 提出假设 18 3.2 研究设计 19 3.2.1 样本选择 19 3.2.2 变量描述和定义 19 3.2.3 抵押影响债务融资与投资关系的回归模型 19 3.3 实证结果 21 3.3.1 描述性统计 21 3.3.2 单变量相关性分析 22 3.3.3 抵押影响债务融资和公司投资关系的回归分析 22 3.3.4 稳健性检验 24 4 抵押贷款的决定因素的实证研究 27 4.1 假设提出 27 4.2 研究设计 28 4.2.1 样本选择 28 4.2.2 变量描述和定义 28 4.2.3 抵押贷款决定因素的回归模型 29 4.3 实证结果 30 4.3.1 描述性统计 30 4.3.2 单变量相关性分析 32 4.3.3 抵押贷款决定因素的回归分析 34 5 结论和启示 36 5.1 结论 36 5.2 创新与不足 37 致 谢 38 参考文献 39 附 录 44 A. 作者在攻读学位期间发表的论文目录 44 重庆大学 重庆大学硕士学位论文 1 绪 论 PAGE PAGE 10 1 绪 论 1.1 研究背景和选题意义 1.1.1 问题提出与研究背景 在公司