2012年4.5亿元可转换公司债券.PDFVIP

2012年4.5亿元可转换公司债券 2013年跟踪信用评级报告 正面： 跟踪期内，依托环保型烟纸需求的增加以及自身对重点区域营销力度的加大，公司新 产品高透型滤嘴棒纸竞争力较强，产销情况较好，公司收入规模有所增加； 跟踪期内，公司自主创新能力继续增强，是公司可持续发展的重要保障； 担保人综合实力较强，其提供的保证担保可为本期债券提供较强的保障。 关注： 卷烟配套系列用纸由于市场需求受下游烟草行业产量控制的影响，行业增速较为缓慢； 公司新增产能较多，未来能否全部消化存在较大的不确定性； 公司产品对原材料的转嫁能力一般，未来原材料价格的大幅波动将对公司的稳定经营 生产较大影响； 公司应收账款和存货占比较大且增长较快，对公司营运资金占用较多； 期间费用率的增加在一定程度上影响了公司的利润水平。 跟踪期内，公司经营活动现金流存在一定的波动； 公司有息债务不断增加，存在一定的偿债压力。 分析师 姓名： 孙建田 李飞宾 电话： 010 邮箱： sunjt@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]352 号文核准，公司于 2012 年 3 月 23 日公 开发行 450 万张 5 年期可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 45,000 万元。经上海 证券交易所上证发字[2012]7 号文同意，公司 4.5 亿元可转换公司债券于 2012 年 4 月 12 日 起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“恒丰转债”，债券代码“110019”。 本期债券于 2012 年 9 月 24 日开始转股，初始转股价格为6.88 元/股。公司在 2013 年 6 月 3 日实施2012 年度每 10 股派发现金 1.18 元人民币（含税）的利润分配方案。本期债 券的转股价格相应由原来的每股人民币 6.88 元调整为每股人民币 6.76 元。 截至 2012 年 12 月 31 日，本期债券有1.7 万元人民币可转债完成转股。公司控股股东 牡丹江恒丰纸业集团有限责任公司（以下简称“集团公司”）在 2013 年 5 月 27 日、2013 年 6 月 4 日和2013 年 6 月 14 日共计将可转债发行时按比例优先认购的14,010.5 万元可转 债按照承诺全部转股。截至目前，本期债券的剩余规模约为 3.1 亿元人民币1 。此外，本期 债券的第一年付息年利率为 0.7%，公司于2013 年 3 月完成第一年付息。 本期债券实际募集资金净额为人民币 43,242.94 万元，截至 2012 年 12 月 31 日募投项 目进展及募集资金具体使用情况如下表所示，其中年产 6,000 吨高透气度滤嘴棒成型纸建 设工程和年产 1.7 万吨圣经纸工程项目均已完工，年产 6 万吨特种涂布纸工程项目处于前 期征地阶段，仅支付 11,887.00 万元的前期征地款。 表1 截至2012年12月31 日本期债券募投项目进展及募集资金使用情况（单位：万元） 项目名称 项目总投资 项目完工比例 已使用募集资金 年产 6,000 吨高透气度滤嘴棒成型纸建设工程 19,180.98 100.00% 14,568.90 年产 1.7 万吨圣经纸工程项目 19,928.06 100.00% 8,153.02 年产 6 万吨特种涂布纸工程项目 61,669.52 19.28% 11