2015年公司债券（第一期、第二.PDFVIP

  2015年公司债券(第一期、第二 期）2016年跟踪信用评级报告 强，经鹏元评定，深圳高新投主体长期信用等级为AA+ ，其提供的无条件不可撤 销的连带责任保证担保仍能有效提升本次债券的信用水平。 关注：  公司在建项目较多，存在一定的产能消化风险。公司在建IC 卡POS 终端项目及 自助服务终端建设项目能分别增加公司50 万台IC 卡POS 终端等项目，未来能否 顺利消化新增产能存在一定的不确定性。  公司应收账款及应收票据规模较大，且账期较长，存在一定的坏账损失风险。截 至2015 年末，公司应收账款和应收票据 （主要为商业承兑汇票）规模合计为8.60 亿元，同比大幅增长50.76%，其中应收账款账龄超过一年的款项占比为30.30%， 存在一定的坏账损失风险。  公司新增多个IDC 建设项目，未来能否实现预期收益存在一定的不确定性。2015 年公司新增IDC 业务，南沙和长沙的IDC 项目仍在建设中，未来是否能达到预期 经济效益存在一定不确定性。  公司有息债务规模增长较快，资产负债率大幅上升，存在一定的短期偿债压力。 截至2016 年3 月末，公司有息债务总额为13.00 亿元，较2014 年末增长193.84%， 资产负债率为58.64%，较2014 年末增加了16.82 个百分点。  公司在建及拟建项目投资规模较大，存在一定的资金压力。截至2015 年末，公司 主要在建及拟建项目预计总投资18.03 亿元，已投资4.64 亿元。 主要财务指标： 项目 2016 年3 月 2015 年 2014 年 2013 年 总资产 （万元） 303,508.89 294,229.67 193,686.75 165,867.66 归属于母公司所有者权益 （万元） 121,111.35 120,477.72 112,895.69 108,254.34 有息债务 （万元） 129,983.11 105,451.98 44,235.61 29,960.10 资产负债率 58.64% 57.71% 41.82% 34.86% 流动比率 1.36 1.55 1.94 2.30 速动比率 1.11 1.28 1.57 1.74 营业收入 （万元） 22,432.46 112,744.14 96,642.12 79,042.92 营业利润 （万元） 1,099.55 8,533.55 6,769.59 5,534.51 利润总额 （万元） 1,248.20 9,358.50 7,499.56 6,312.94 综合毛利率 33.06% 31.22% 29.08% 32.33% 2 总资产回报率 - 5.02% 5.25% 4.63% EBITDA （万元） - 14,992.44 11,529.01 11,008.55 EBITDA利息保