P3成品油预计7-9月汽油和航煤消费先旺后淡,柴油由淡.PDFVIP

内部资料 注意保存 第7 期（总第134 期） 中国石化经济技术研究院 2018 年7 月12 日 主要内容 P1 国际油价：7-8 月均价在76 美元/桶上下波动，预计9 月震荡下跌 6 月布伦特首月原油期货价格呈冲高回落走势，月均价为 75.9 美元/ 桶，同比上涨59.7%，环比下跌1.4%；7-8 月地缘政治局势将持续动荡， 预计布伦特油均价在76 美元/桶左右，9 月受部分产油国增产及美联储加 息等因素影响，月均价下跌至74 美元/桶左右。 P3 成品油：预计7-9 月汽油和航煤消费先旺后淡，柴油由淡转旺； 地炼开工仍存下行压力 6 月国内成品油表观需求2685 万吨，同比上升6.1%，日均环比下降 1.3%。预计未来3 月成品油表观需求分别为2740 万吨、2855 万吨和2830 万吨，同比分别增长5.0%、5.8%和3.4%。 P6 化工品：7 月供应增加，需求平稳，油价支撑多数价格平稳略升； 8-9 月树脂及橡胶价格反弹，合纤及原料趋弱；毛利空间继续缩窄 预计7-8 月多数化工产品与石脑油价差较6 月缩窄，9 月或有所改善。 一、石油市场回顾及预测 （一）原油价格：进入震荡调整期，9 月下跌可能性大 6 月以来，尽管全球贸易冲突频现、美元指数走强，金融市 场动荡加剧，但市场关注焦点仍集中在维也纳会议和地缘政治局 势两个方面，外部避险情绪对原油市场的影响并不显著。利比亚 冲突、加拿大产油设施故障、伊朗原油出口等因素影响相叠加， 使油价在月底重新走强，6 月29 日布伦特油价收于79.44 美元/ 桶。6 月布伦特油均价75.94 美元/桶，同比增长59.7%，环比下 跌1.4%。 估计7 月布伦特原油期货均价在77 美元/桶左右， 8 月、9 月均 价预计分别在76 美元/桶和74 美元/桶左右。 数据来源：路透社及EDRI 图1 国际市场原油价格走势及预测 7-8 月，在加拿大Syncrude 公司产油设施故障和利比亚、委 - 1 - 内瑞拉、伊朗的动荡局势共同影响下，预计油价高位运行的态势 将得以延续。但由于OPEC 与非OPEC 产油国在维也纳会议上同意 增产 100 万桶/ 日，因此油价继续大幅上涨的可能性不大，布伦 特油价较大概率在 70-80 美元/桶区间内保持宽幅震荡。欧美驾 驶季结束后，随着需求走弱、OPEC 及俄罗斯新增供应涌入市场， 油价有可能冲高回落，带动均价小幅下移。 支撑油价的因素：（1）美国持续施压第三方国家，限制伊朗原 油出口；（2）利比亚石油设施再遭武装袭击，原油供应中断；（3） 美国Permian 地区管道运能瓶颈凸显，页岩油产量增长放缓。 压制油价的因素：（1）全球贸易冲突暂无缓和迹象，金融市场 避险情绪升温；（2）OPEC 与非 OPEC 决定增产，供应趋于宽松； （3）美联储三季度加息概率较大，间接限制投机炒作。 表1 2018 年6 月国际油价 美元/桶，% 当月 当年累计平均 油种 价格 同比 环比 价格 同比 布伦特 75.94 59.7 -1.4 71.16 35.1 WTI 67.32 49.0 -3.8 65.42 30.8 迪拜 73.59